《关于债市和股市，这两个问题要串起来看就很清晰》

一、为什么国债发行，那么重要？

1、人民币的锚。未来人民币会逐步锚定GDP的含税量和国债信用上。
2、拉动经济。未来通过财政扩杠杆，拉动经济增长。我们一直提的是积极的财政政策。

二、为什么股市这么重要？

1、增加政府的收入—股权财政。之前是土地财政，股权财政的成功需要一个繁荣的资本市场。扩杠杆后，通过股权投资，增加财政收入，增加权益收入，还不增加负债。这个要通过股市的繁荣来解决。
2、增加居民的收入。之前受益于快速城镇化，是房地产承接了居民财富增加的蓄水池，增加的是不动产资产。未来居民财富的增加，通过资本市场，增加的流通好的金融资产。

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