1.事后波动小，不代表事前没做好遇到巨大波动的准备。

2.过去六十年的美股，和六十年之前那六十年的美股，波动大不一样。同样的投资，在两个时代波动性也一定会有明显不同，重要的是要在不同时代，在经历极端情况下的波动之后，都能赚钱。

3.我不知道“老巴”是怎么控制回辙的，也并不认为回辙无所谓。但在我自己看来，通过分析趋势，判断顶部，设立止损点等等方式试图控制回辙，长期看都是无效的。真正有效的方式只能是:

a.投资人在投资之前自己做好财务规划。

b.我们管理人在管理当中做好资产配置（具体到我们的基金来说就是在股票和套利这两个不同的部份适当分配资金）。

通过a和b，可以尽量将回辙幅度控制在回辙实际发生之前。但不可能避免回辙。而且我必须告诉投资人，要对回辙有最坏的打算～我们可以做到避免崩溃，却无法做到避开波动。避开股市波动的唯一办法，是不要投资股票。