03-09 17:01
1-2月水电发电同比增长10%,火电容量电价实行,去年火电发电增长45%左右,估计3亿左右的亏损,今年应该减亏。根据气候和来水规律,猜测一下今年业绩回归到20-25亿水平,不炒业绩增长的话,估值20pe附近,在水电中属于正常水平。
中期看龙滩二期完成后提升库容,来水是否正常,火电是否能摘掉亏损的帽子,风光电忽略。30亿左右盈利,应该是这几年天花板。红水河最近两年水位一直偏低,来水不足,梯级电站多,航运需水增大,龙滩、岩滩保持高位蓄水看来较难。目前还有继续投资风光项目的需求,分红率提升预期不高。
目前没有长持价值。