氢氧化锂 （分子式：LiOH）是锂的氢氧化物，具腐蚀性，室温下为白色潮解性晶体。易溶于水，溶液呈强碱性，微溶于乙醇，存在无水和一水合物两种状态。（摘着维基百科）
氢氧化锂的需求如何？
先回顾几条新闻，1. 特斯拉在2021年7月份的业绩说明会中提到，可能会2021年下半年优先在柏林工厂生产的Model Y 使用4680电池，并在2022年全球Model Y开始全面使用。这款电池具有体积大、无耳极、硅负极、干法滚卷（据说Maxwell 干电池技术），同时电池成本降低56%，4680电池也只能使用氢氧化锂。2. 2020年12月29日晚，雅化集团披露，公司全资子公司与特斯拉签订五年的供货合同，向特斯拉供应电池级氢氧化锂，价值总计最高约为57亿元。3. 2021年上半年，中国市场新能源汽车用动力电池装机量约为53.67GWh，其中磷酸铁锂装机量约为22.52GWh，占比升至42%，而去年同期其占比仅为27.42%。
那些动力电池产品需要氢氧化锂？
当前高镍情况下的三元正极必须使用氢氧化锂。 如NCA和NCM811（NCM622和NCM52两者都可以）；以及液相合成法制备磷酸铁锂的，此外采用氢氧化锂生产出的产品通常性能更为优异。但是我国基本已经弃用水热法制备磷酸铁锂，而采用固相合成法。所以将来氢氧化锂的主要应用对象是高镍三元锂电池。
氢氧化锂如何提炼？
当前有两条路径，1. 从锂辉石直接提炼成氢氧化锂，2. 从盐湖卤水中提取碳酸锂，再加工至氢氧化锂。锂辉石也可以直接提炼成碳酸锂，转化成碳酸锂和氢氧化锂的成本差异不大。目前市场上很少由卤水碳酸锂转换成氢氧化锂。
氢氧化锂提炼的成本如何？
从锂辉石直接提炼成氢氧化锂的情况下：锂辉石SC6 精选矿（6%含量）差不多8:1 的比率（8吨精选矿提取1吨氢氧化锂），加工费在3000美金~3500美金/吨不等。 如果按照锂辉石精选矿850美金/吨的成本，氢氧化锂的成本就达到了 9800~10300 美金/吨。
从盐湖卤水中提取：也有两种方式，1、直接拥有盐湖，按照SQM公开的信息，卤水提取碳酸锂的运营成本在2500美金/吨（其他南美洲盐湖的成本均在此之上，中位数在3500~4000美金/吨，据说中国的盐湖提取成本在5000~6500美金/吨），然后在加上3000美金/吨左右的加工成本。这样总成本就会在5500 美金/吨。 2、 从市场上直接购买碳酸锂后再加工（相信会买些品位差，便宜的碳酸锂），然后再加上差不多3000美金左右的加工成本，相信这样的价差不大，空间有限。
如果单纯按照此做法盐湖卤水提取碳酸锂，然后再转化为氢氧化锂还是有利可图。最近也听说采用此种方式对生产线的损害极大，而且对环境也不友好，商用中几乎没有查到案列（也欢迎斧正）。
电动车使用多少氢氧化锂
这点也很关键，决定了天花板有多高。尽管将来以4680为首的电池会降低成本，但是氢氧化锂价格居高不下，肯定会影响到整车厂的成本。简单粗暴的按照每辆车75KWh 且每kwh使用氢氧化锂0.8KG，每辆车就需要6KG氢氧化锂。按照现在1.5万美金/吨的市场价，差不多就要900美金。如果价格每增加1万美金/吨，车的成本增加600美金。如果按照未来特斯拉Model 3 2.5万美金销售，就占到车价的6%，实话实说这个不算少了（还没有包括三元正极和电池厂商的成本和利润）。
市场上的一些动态
查询几个大厂的公告，都能够看到在扩建氢氧化锂的产能，如西澳在建或将建的三座工厂（天齐/IGO、雅宝/MRL 和 SQM/WES）, PLL 在美国北卡州建厂， Green Lithium
在英国建厂，AMG Lithium 在德国建厂 ，POSCO/PLS 韩国的工厂（上述都是氢氧化锂产能而不是碳酸锂，碳酸锂在欧洲和阿根廷也有扩产，有机会再写。AMG 就是那家在巴西有锂辉石矿，总部在德国的）。可以思考下，为什么这么多国外大厂投资氢氧化锂（氢氧化锂是典型的危险品），其实不符合这些国家对碳中和和环保的要求的。将来氢氧化锂的原材料，锂精选矿是不是更加紧张。（上述大厂除了英国的Green Lithium之外，都是家里有矿的）厂矿一体化是趋势吗？
最后回顾一下，赣锋在2020年11月份业绩说明会中提到的一些关于锂辉石的投资观点（见后面）。 这段时间市场上的一系列行为，如： 2021年赣锋希望和Firefinch 一起在马里成立JV Leo Lithium（各拥有50%股权，赣锋提供1.3亿美金资本金注入+64Musd 债务融资），一起开发Goulamina 项目并包销43吨 dmt/年（这个金额和赣锋前些年入股PLS、GLN等相比高了很多）。2020年底赣锋和AVZ签署16万吨包销协议，宜宾天宜2021年一千万澳元入股AVZ（7.38 %，并是第一大股东） 并签署20万吨/年包销协议，盛新和AVZ签署18万吨/年等。赣锋2500万美金投资CXO并签署包销7.5万吨/年…..（抢矿大战）
上述市场的行为，侧面证明赣锋在去年11月投资分析会上的一些观点被证伪了。如盐湖锂可以相对较快开放产能（2~3年），但海外大厂且都在建设氢氧化锂产能（天齐/IGO 在西澳投入 2.4万吨的一条生产线已经超出6亿美金，SQM/WES 投资18亿美金建设，AMG建设9万吨，资本开支都不会便宜），包括赣锋也在想方设法获得稳定的锂辉石精选矿资源。
马里昂山（Marion）是由RIM管理和运营，MRL和赣锋各持有50%，年产45万吨精选矿。可是MRL和雅宝于2018年，成交一项13亿美金的交易而走在一起。MRL 把Wodgina 矿场60%股权出让给雅宝，获得现金并持有 Kemerton 氢氧化锂工厂40%的股权。 Wodgina 矿场和Kemerton 工厂尽管同在西澳，但相距1700KM，相信将来Kemrton 工厂会使用雅宝拥有的Green Bush和MRL拥有的Mt Marion相应权益的锂辉石精选矿，而 Wodgina 矿场将会继续关闭。尽管Wodgina 矿场关闭前具有70万吨/年的产能，但是作为13亿美金的交易，而且这两家市值都很大（雅宝200亿美金+，MRL 90亿澳元+），相信这两家不会在乎赚这卖矿的钱。（侧面也看出赣锋很难再从Marion矿山获得更多的资源，估计就是维持现状）
观点：1. 对于氢氧化锂，厂矿一体化是未来的趋势，好在我们的电动车还是以磷酸铁锂为主，盐湖卤水足够碳酸锂的提炼。2. 这些大厂都是年收入100亿美金+级别的，氢氧化锂的垄断不可避免，正极厂商是否需要和氢氧化锂厂商合作。3. 国内氢氧化锂工厂的抢矿之战，谁具备碳酸锂提炼氢氧化锂的技术路径。
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备注：这里提到的运营成本是指Opex，不包含前期投入的CaPex及折旧。
赣锋2020年11月投资分析会上的观点。
（6、公司供应商马里昂会不会产能不足?
A：我司短期未来至少半年，即使不进口，也能维持生产。我司在这个月初将产能5万吨氢氧化锂的新线投入了生产。如果考虑满负荷生产，马里昂山可以提供2/3的产能，剩下1/3的产能由多种来源补充，与Altura和Pilbara合作包销，但是买的很少，只需要从Plibara购买30万吨。市场无需担心我司原料的安全。我司海外还布局了非锂矿资源，例如阿根廷的卤水项目和墨西哥的黏土项目。我司认为未来非锂矿更有吸引力，锂资源的中心会从锂辉石转移到非锂辉石资源。
7、各种锂资源生产的成本?
A：质量最好的锂辉石生产成本5000美元，黏土的理论成本4000美元，卤水的成本3000美元。但如果是普通的锂辉石，成本可能是卤水的两倍。
8、如果价格涨到600美元，扩产和复产的矿有多少?
A：600美元是一个关键的值。世界上一共有7个大的锂矿。Wodgina和Alita是成本最高的，高达700美元。Alita是最早破产的矿。Wodgina是一个超级大型的矿，后被雅宝买下，控股60%，在Kemerton建厂。Wodgina成本小于600美元。雅宝将其买下后没有第一时间开采，而是将其关停。Wodgina还有一些选矿工艺需要完善。雅宝希望控制这个市场，不希望对价格形成冲击。如果价格升高至600美元，雅宝集团没有理由不开这个矿。
9、雅宝开这个矿需要多久?
A：雅宝除了这个矿还有泰利森供货。雅宝在Kemerton建厂，Wodgina需要扩建，但二期的产能会卖给雅宝和天齐锂业在Kwinana建的厂。如果二期产能无法成功扩产，则建厂没有意义。
10、我司的马里昂矿山有无扩产计划?
A：这个矿山产能45-48万吨，对我司很好，无需扩产。我司也在平衡供应商，2/3来自马里昂，剩余1/3从其他厂商购买，平衡供应商的权重，不希望把鸡蛋放在一个篮子里。）