$锡业股份(SZ000960)$ 为什么去年到今年锂矿可以给50倍pe，因为市场认为金属锂是确定性的成长。随着电动车普及率越高，距离天花板越近，pe就会下来。传统金属，铜铝或者锡。使用场景还是在地产占了不少，周期股的产品定位于低附加值的居多。加上没有明确成长性，估值很难上去。举个例子，有研新材，江丰电子等，购买铜和铝，提炼成高纯金属，高纯金属达到5-6个9。用于半导体靶材，高纯金属价格是对应原料铝锭，铜锭的十倍（有研董秘说的）。然后自己再做成有科技含量的芯片靶材。毛利多少呢……30%多。当然，用于军用的利润高很多，民用的场景就30%多毛利。芯片靶材，算是高端制造，利润尚且如此。上游粗放的普通制造业，凭什么有高利润！？，矿又不是私人的，是国家的。只有不断放水，只有战略金属（包括国外枯竭，）才可能维持现货高位，不然，没有在高位的逻辑。