$邮储银行(SH601658)$ $华兰生物(SZ002007)$ $伊利股份(SH600887)$
不知道是不是因为最近一直在关注伊利股份，雪球推送了太多关于伊利股份的帖子给我。一方面确实增加了一些了解，伊利的确是一家优秀的企业。另一方面，对伊利存在的问题有了更深刻的认识，重资产重负债高营销费用模式。
从历史来看，伊利的回报非常好，十几年时间有30多倍的收益，而且伊利的股价增长基础非常扎实，基本上都是业绩增长推动的。目前总市值已经有2300多亿了，21年的净利润也有87.05亿元了。回头看，前面几年买入的话，股价都相当于打折了。
现在再看，体量大了，增长很难再维持之前速度了，毕竟大象难起舞！估计未来增长速度再超过10%的次数不会太多，如果假定未来净利润10%的年化增长，股价的内在价值也就23.85元，加上安全边际，理想的买入价格就是15.56。
如果伊利股份能够合理利用自己的渠道优势，在开辟出新的利润增长点，每年能保持15%的年化增长，那么股价的内在价值也在31.77元，考虑安全边际，打个7折，理想买入价格18.68元。
目前的36的价格还是有些高了，其实保持15%对伊利股份的难度还是挺大的，即使考虑消费股属性，适当给予高估，伊利股份的合理价值也是23.85~31.77元。对于伊利股份这样的优秀企业，以合理价格买入也是可以的，我个人只愿意选择23.85~31.77元的中间值，也就是27.81元，目前的36元位置还得下跌30%。就算以27.81元买入，还得耐心等待企业慢慢成长！
声明：以上仅仅是本人自己思考记录，不向您推荐任何股票，更不会承担您买入卖出股票的风险。