$康力电梯(SZ002367)$ $华兰生物(SZ002007)$ $邮储银行(SH601658)$
写分析之前，先讲今天看帖子的感受。今天看了 @有事问彭叔 一个帖子，如果在2016年没有选择买房，而是选择读研，或者出国留学，那么等他毕业之后，他会发现原来一套只需要八九十万的大三室，居然涨到了200多万，这增加了100多万购房款，也许是他们全家这么多年来的积蓄，或者也许他们全家的积蓄都买不起一套200多万房子，而这一切，都因为他当初没有选择买房，而是选择用这个钱继续上学。这摧毁的不光是人们的奋斗精神，还有很多的信念。
因为我有个亲戚就是如此，是本科毕业报送直博，所以四年时间，读博士之前是有钱买房的，离全款差的钱也不多，现在只够首付了，确实挺打击人的上进心，再努力奋斗也拼不过房价的上涨，越努力越难，这不是个人的错误。
作为个体，我既没有能力也不知道该做什么，但还是决定以后不买地产企业了，虽然我也知道这不该是地产企业的锅，但地产企业曾经挣了那么多，也没有见给社会做出多少贡献，一直大企业出问题了，就别怪我们幸灾乐祸！
其实地产的高负债模式，也不是好模式，风险本身也很大，所以不买地产股，我也没有啥心理负担，以后选股就选择低负债，最好没有负债的企业，最好是现金流稳定流入的企业，所以康力电梯就进入了我的视线。
一、靠谱的管理层
首先还是要看企业管理层，如果管理层胡来，指标再好看的企业，吃枣药丸。所以首先就得确定管理层一定要靠谱。
1.分红大方。康力电梯于2010年登陆A股市场，2010年至2020年的11年，公司累计盈利约31亿元，累计股权融资18亿元，派发的现金红利达24.40亿元，分红率接近80%。
2.从未减持。康力电梯实际控人王友林，上市12年来，未曾实施过减持套现，相反还进行了增持。
二、先收款后干活的生意模式
1.定制业务。电梯按照业主要求定制，先收款后干活，账上一大堆预收款。
2.维保业务。维保是个旱涝保收的好生意，电梯是特种设备，按照要求每年强制维保，无问题收检查费，有问题则原厂可以用高价零件更换。
三、财务指标
截至今年9月底，公司账面上的货币资金10.24亿元，尚未赎回的理财产品7.05亿元，合计为17.29亿元。这一广义上的货币资金约占当期公司总资产68.57亿元的25.22%，略超四分之一。
报表数据显示，公司短期借款、长期借款、应付债券均为0元。唯一称得上债务的，是一年内到期的非流动负债，仅为9.47万元。
其他的增长等短期指标不是太理想，有受经济大气候影响，不是关注重点。
四、竞争格局
行业门槛低，竞争激烈。国内厂商被外资和合资大厂围堵，国内的厂商不占优势。
从国内厂商看，从电梯产品的产销量来看，2020年康力电梯的电梯产量为26405台，销量为28987台；上海机电的电梯产品产量达到100018台，销量达到93699台。上海机电是国有企业，而且被上海电气借走的几十亿到底是个什么说法，现在还不知道，要不然就选择上海机电了，当然从现在看，上海机电的体量很大，远超康力电梯。
五、今年增收不增利
三季报显示，今年前9个月，康力电梯实现营业收入36.06亿元，同比增长17.84%，净利润为3.15亿元，较去年同期的3.60亿元下降14.59%。其实现的扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为2.74亿元，较去年同期的3.43亿元下降19.97%。
分季度看，今年一二三季度，公司实现的营业收入分别为8.79亿元、13.56亿元、13.71亿元，同比增长68.82%、8.98%、5.85%，一季度同比大幅度增长主要去年同期受疫情影响基数较低。对应的净利润为0.59亿元、1.60亿元、0.96亿元，同比变动幅度分别为915.49%、-1.16%、-52.05%。同期，公司实现的扣非净利润分别为0.50亿元、1.35亿元、0.89亿元，同比变动1377.14%、-10.25%、-54.64%。
主要源于两个方面因素。其一，受全球宽松的流动性货币和以铁矿石等为代表的大宗商品价格上涨影响，使得公司主要原材料成本及外购部件成本上涨，传导至公司相应时期的结转成本，营业收入增长未能抵消成本上涨因素。其二，公司正处于变革初期，为实现新的经营目标，投入了一定的变革成本。
六、未来业绩
公司战略客户合作及订单持续提升，轨交细分市场竞争力强，正在执行的有效订单70.2 亿元（未包括中标但尚未收到定金订单3.6 亿元），排产订单饱满。
如果股价继续下跌，跌出一个理想的价位，或许可以建长期仓，当然也得看后续维保业务的发展情况。先重点关注吧。