指鹿财报今日发布一季报运算结果，数据显示：
2020年一季度，A股3839家上市公司中，财务整体评分下降7.6%，其中2479家公司净利润较去年下降，且超过55%的公司较去年同比暴跌20%，这在A股历史中极为罕见，可见疫情对上市公司的影响远超我们想象。
然而，净利润仅是冰山一角，众多潜在隐患尚未浮出水面，各种小指标像一颗颗定时炸弹悬在个股之上。2020这个黑天鹅频发的一年，投资者一定要慎之又慎，谨防踩雷接盘。搜索小程序或者公众号“指鹿财报”查询个股详情，个人用户免费 。
1. 到底还有多少雷等着我们去踩？
为了这个问题，这次排雷我们设定了更为严苛的规则，力求不放过任何蛛丝马迹。除了加强对传统的如应收项、商誉等容易“藏污纳垢”的科目进行重点监控外，还对存贷比、收支增速比、质押和担保比等组合指标，以及北向资金、主力资金进行建模监控。360度无死角的分析每个指标潜在的隐患，比如哪怕类似应付工资这种不起眼的小指标，我们也要分析他的变动对整体财务的影响。甚至包括超级大白马茅台，我们也发现了4个高风险的问题：（虽然通过各种资料分析排除了隐患）
如图，茅台今年一季度经营性应付项下的指标暴跌，导致营运资本升高，其结果就是现金流锐减、货币资金暴跌。但是，贵州茅台的净利润又怎样呢？不仅没有跌，同比增幅却有16.34%。现金流与净利润背离，说明茅台的净利润或多或少也有些水分，通过会计的处理美化了而已。只是因为他是茅台，且在正常范围内，可以理解。
茅台尚且如此，其他的股票呢？彼得林奇有句名言：你花一小时研究财报所能节省的钱，远超你在Ebay上淘到一件便宜货所能省到的钱要多的多！赶紧扫描一下自己的票吧。$贵州茅台(SH600519)$ $格力电器(SZ000651)$ $立讯精密(SZ002475)$
2. 估值还要不要做了？
如果你只懂PE，PB，那估值就不用做了，A股意义不大。有兴趣的朋友可以用这些指标去做一个回测，你会发现买入10倍PE的组合和50倍PE的组合，收益基本没任何区别。指鹿财报坚持用现金流折现模型做估值分析，包括DCF-FCFF（基于自由现金流折现），DCF-FCFE（基于股权自由现金流折现），DDM（基于股利分红折现），RE（基于剩余价值折现）。这四大模型基本涵盖了机构做估值用的定量模型，也是团队基于15年高校科研项目的研究成果。还是以茅台为例，虽然现金流短时间波动较大，其估值水平还是平稳向上的，和股价介乎保持水平。
另外一只大白马格力电器，今年虽然营业收入锐减导致净利润同比下降72%之多，但短期波动对长期估值的冲击有限，估值水平仍然维持在高位，股价也较为坚挺。
3. 资金流向怎么去分析？
虽然我们做价值投资的不赞成去看资金热点，但从回测数据来看，如果紧跟北向资金和机构资金，赚钱的概率要高出6~7成。因此，指鹿财报提供了三套算法去捕捉北向资金和主力资金动向。以热门股票海天味业和立讯精密为例，北向资金基本与股价同向，偶有异动；而在主力资金监控图中可见，绿色的散户线围绕红色的股票价格宽幅震动，这种大起大落中，大概率是踏空被割韭菜。蓝色的机构线则是稳稳贴合股价波动。
4. 如何构建自己的投资组合?
结合上述三点，再结合自己对行业的理解，在行业中优中选优，便能找出最适合自己的投资组合。也就是指鹿财报提倡的四维分析法: 1.排雷>>2.估值>>3.资金>>4.行业。
以下指鹿量化策略便是用此方法筛选而出，收益率截至目前已经超过300%，年化收益19.2%。简而言之，炒股就像购物一样，先挑没毛病的，再看便宜的，接着看哪有主力在团购，最后挑同等商品里牌子最硬的！
注：指鹿财报立足于高校科研项目，用大数据、云计算专注股票排雷与估值，成立两年来成功服务多家机构及个人，搜索小程序或者公众号“指鹿财报”查询个股详情，个人用户免费 。