因此得去寻找未来高增速的行业,增速越高,折算成现值越合算。
比如一个企业目前市值20亿,净资产只有5亿,扣非净利润1亿,未来10年,复合增速50%,10年后这个企业的扣非净利润是58亿,假设r=3%。跟10年间这家企业成长所带来的价值相比,目前的便宜或是贵就成了赚多赚少的问题,也就是如果遇到重大问题,pb到了1买入跟一直没遇到重大问题保持4pb的估值买入,最终收益可能是200倍跟50倍的区别。
因此最佳还是以相对低的价格买入,但核心问题还是择股。
择股决定未来是赚还是亏,择时决定赚多赚少。
在没未来的地方且衰退的地方成天盯着看便不便宜,那基本走远了hh