$扬杰科技(SZ300373)$ 捷捷微电，立昂微的一季报，把人都吓着了。但是，就扬杰来说，从其本身的产品结构和客户群来看，其实一季度不会有太大的下滑，库存周期也不过是3个月左右，虽然变长了，但也不是太大的问题。22四季度，下滑了35左右，我估计一季度应该会小于这值。整个半导体库存周期反转可能要到8月以后，整个板块一季度其实不具备上涨的基本面。因为ai算力，被炒了一波，还是要回到原位的。至于扬杰，我个人认为，一季业绩同比变化不会太大。只是因为gdr和业绩预期，消化一部分估值。但是就目前的价位来看，一季度市盈率在30左右，价格已经比较合理了。行业开始补库存的时候，估值就会开始修复了。