$中国中免(SH601888)$ 中免的问题，是如果无法重新回到业绩上升轨道，即长期维持中间值为75亿左右的净利润，则其估值只能按照股息率。
假设其分红率长期维持50%，按75亿分37.5亿计算，每股年息大约在1.8元。
考虑lpr等因素，大约3%的股息率对于低负债稳现金流企业来说足以维持股价底线，则其估值底线约60元。
计入流动性溢价，最多70元（流动性溢价率已经高达16%）。
任何高于这个数字的价格中枢，都必须以未来增长的预期作为前提，更枉论下滑。