畜禽产业链：猪价弱景气产能持续去化，白羽鸡引种边际改善，关注龙头企业分额提升机会。1）生猪养殖：猪价底部震荡、产能持续去化，看好格局分化下龙头份额成长机会。2）禽养殖：白羽鸡引种边际改善，关注受益祖代供应收缩的龙头企业。3）饲料：成本压力边际改善，关注饲料企业盈利弹性释放。

品牌农业及种业：进口大豆价格高位回落，关注粮油龙头盈利能力改善。1）品牌农业：大豆价格高位快速回落，企业盈利能力或进入改善通道。CBOT国际大豆期货合约价格周环比-3.3%至 1428.3 美分/蒲式耳，国内大豆现货价格周环比-0.4%至 5176.8 元/吨，我们认为价格高位回落有助于缓解粮油企业成本压力。2）种业及种植：生物育种产业化加快推进，关注种业变革下龙头成长机遇。我们预计生物育种产业化有望快速推进，建议重视行业商业模式升级、盈利水平提升和竞争格局优化下的种业龙头投资机会。宠物食品及动物保健：预计 2Q23 宠物食品出口边际改善，关注非瘟疫苗研发推进下的投资机会。1）宠物食品：1-2 月宠食出口额同比-26%，跌幅较此前收窄。我们认为 1Q23 欧美客户库存调整或近尾声，2Q出口有望改善。近期中宠、佩蒂旗下自主品牌销售较好。2）动保：短期催化在于非瘟疫苗研发进度。本周中牧、生物分别与中科院等机构签订相关技术开发（合作）合同，普莱柯、科前等处于准备应急评价材料阶段，建议持续关注进展。

估值与建议我们看好行业景气分化和科技变革下的农业龙头市占率提升：1）畜禽产业链，推荐具备科技、资本和管理优势的龙头，推荐温氏股份、新希望、海大集团、益生股份，建议关注巨星农牧（未覆盖）。2）品牌农业及种业，看好原料成本回落下的龙头业绩弹性，以及种业变革机遇，推荐金龙鱼、隆平高科。3）宠物食品及动物保健，看好宠物品牌国货崛起和非瘟疫苗产业化空间，推荐中宠股份、佩蒂股份、普莱柯、科前生物、瑞普生物。$温氏股份(SZ300498)$ $海大集团(SZ002311)$ $金龙鱼(SZ300999)$