基于市场前景广阔和自身品牌优势加持,同仁堂医养集团在医疗领域已托管、划转、并购4家专科中医院、近10家社区医院,逐步实现从大型医院到社区诊疗机构、涵盖线上及线下的分级式、网络化布局。而为了进一步夯实护城河,放大领头羊效应,冲击IPO成为必要之选。
但资本市场十分看重企业的盈利能力,对于品牌价值兑现有着较高要求,那么,在行业缺乏盈利范式的当下,同仁堂要怎样破题?
银发经济蓝海风高浪急,该如何破解盈利难题?
虽然我国医养行业规模持续打开,但从相关企业实际的业务经营来看,仍有一些烦忧待解,其中盈利问题是市场的重点关注项。
以前文提到的泰康养老和京东健康为例。其中,泰康养老目前仍处于亏损状态,无法自我造血,为了维稳业务发展,日前泰康集团计划拿出20亿元对泰康养老“输血”。京东健康虽然已实现扭亏为盈,但主要依靠药品销售增长,养老板块的贡献并不明显。
从企业布局来看,过高的成本投入牵绊着医养业务发展。实际上,医养业务产业链条庞杂,从前期的社区养老院建设、护理人员招聘,到后续的医疗资源引入,均需要企业不断加码资金投入,成本压力可想而知。
或受到成本影响,相关服务的普惠性也难以得到较大提升。具体而言,养老机构收费与老年人承受能力一定程度上存在不匹配。
北京市总工会党组成员、副主席赵丽君曾表示,全市养老机构月均收费约5500元,重度失能失智老年人入住机构收费普遍在7000元以上,而多数老年人月均可支配收入在5000元左右。
考虑到经济方面的压力,许多家庭会选择居家护理,相关企业也陷入了成本无法在运营中摊薄的困境中。
而成本压力的存在也一定程度反映了企业的资源整合能力有待提升。平安人寿董事长特别助理李斗曾直言,养老最大的难点就是整合资源,养老需求端呈现多元化特点,对供给端而言,最大的考验就是需求挖掘能力和服务承接能力。
这种背景下,企业的盈利逻辑也开始显现。一是加快上下游资源整合,打造生态圈,实现成本的“去中间化”。
当前,同仁堂针对医养业务采取的动作也一定程度契合上述需求。比如,加快医养业务与旗下门店的配合,为周边社区中老年人提供具有同仁堂中医特色的针灸、推拿、理疗、慢病调理等康养服务。
截至2023年底,同仁堂共有线下门店1001家,依托集团总部庞大的线下医疗服务网络,同仁堂医养整合养老资源可以省去额外开设门店、医疗药品购买等中间环节成本,收费标准也有望降低。
二是以数字化手段提升运营效率,推动医疗康养各板块业务的协同发展,形成内生增长优势。
数字化对企业盈利的重要性在各行各业已有所印证,尤其是随着互联网技术的发展,在线问诊、远程医疗、健康管理平台等新型医疗服务模式层出不穷,这也构成了中医药老字号品牌的未来增长逻辑。
据悉,同仁堂医养已通过设立北京同仁堂互联网医院,以“互联网+”模式,深度整合同仁堂旗下的专科医院、社区服务中心、诊所、药店等资源,为老年人提供一站式在线诊疗服务。与此同时,医养集团内购电商新平台也已上线,计划全面实现线上线下多层级、全周期的医养结合,形成康养生态圈。
基于以上举措,同仁堂医养也取得一定业绩成果。根据2023年11月30日财务数据,北京同仁堂医养产业投资集团有限公司资产总计10.9亿元,营业收入7.4亿元,净利润3298.5万元。
总体来看,医养赛道正在蓬勃发展,但产业仍未真正迈入成熟阶段,这也更为考验相关企业对社会价值和商业利润的平衡能力。而从同仁堂等老字号品牌的布局来看,最大程度发挥品牌优势、活用固有资源,并借助数字化手段提高效率,是踏实走好医养创收路径的不二法门。
作者:好蓝不灵
来源:港股研究社