今天聊聊军工这个行业，一直以来，军工给我们的感觉，并不符合传统的价值投资范畴。因为军工总是大起大落，长期持有的体验很不好。
下图是近10年来，中证军工指数，和中证1000指数的叠加对比图：
可以看出，在2020年7月之前，中证军工基本就是贴合着中证1000（小盘股指数），转折点，是去年的那场重要会议。
会议指出，2027年，我们要实现百年建军目标；2035年建成现代化军队；2050年打造世界一流军队。
2021年是十四五规划的第一年，军工的发展还处在一个比较初级的阶段，未来的想象空间还很大。
长期以来，我国军费支出在GDP中的占比都相当稳定，增速长期高于GDP增速，具体到未来几年，应该也还都是这么个情况。
另外就是，现如今的地缘政治局势比较紧张，也保证了国防建设的中期景气度，用某大佬的话说，现在的军工很像前两年的新能源。
业内对于军工行业未来两年的增速预期中性偏乐观，2022年预期31%，2023年30%，对应到今天75倍的市盈率，肯定不便宜，但，这次会不会真的不一样？这个行业的长期逻辑，是值得我们关注的。
我梳理了一下军工相关的行业指数，一共3个：
中证国防（代码399973）；
中证军工（代码399967）；
军工龙头（代码931066）。
从近2年的走势来看，军工龙头最强，中证军工最弱。
从行业分布来看，中证军工和军工龙头的成分差不多，中证国防在航空方向的占比更高；
在成分股数量上，军工龙头成分股35只，中证军工成分股64只，中证国防成分股33只。
看来，不在于样本股的多寡，浓缩的都是精华。
说完了指数，下面看看追踪指数的具体ETF：
指数代码ETF代码最新规模日均成交运作费率军工龙头93106651271054亿1.33亿0.60%中证国防39997351267018亿1.13亿0.40%
512670，国防ETF，规模小，相对于军工龙头ETF更有打新优势，而且，运作费率也更低。
这在K线的走势上也能反映出来，国防ETF明显跑出了更高的超额收益。
流动性来看，国防ETF虽然规模小，但日均成交额上逊色得不明显。
······
最后是结论：
关注军工赛道，就看中证国防（代码399973）、军工龙头（代码931066）这两个指数。
具体的投资标的，国防ETF（代码512670），目前来看，最好。