$复星医药(SH600196)$  周末，凤梨们正在为复必泰即将入岛而激动欢欣，反观拥有比辉瑞更早先发优势的复星，在自己家里却受到拖延压制，让复星粉极为焦虑，心态低落。但是情绪发泄完了，仍然要回归理性分析，这是在股市存活的唯一正道。

先说业绩，支撑股价的基础。有不少股友常说别去盯疫苗了，要多看复星的其它业务，甚至郭董也如此做投资者的心理按摩，然而半年之内，反倒只能盯住疫苗的收益。那些放量的新药、达芬奇、CAR-T等等，散户真的能够实时看得清楚、算得明白？谁能告诉我，每个月有多少家医院，开出了多少张苏可欣、汉达远、曲妥珠的处方？谁有动态销售数据吗？没有！投资者只能从静态的季报、年报里面得到时效滞后的新药数据。

而复必泰将来签下多少万剂的每一笔合同，每月港台的到货数量，带来多少亿营收，带来多少亿利润，一眼可及。复必泰已经不再是复星业绩的小甜品，它已经变成未来2-3年业绩最重的压舱石。港台的复必泰收益，才是中短期股价最直观、最确定、最具爆发力的定价基础。

接着说疫苗。结论，获批的概率极大，极大，极大。不可否认，短期内ZZ压制了科学，但是从长远来看，科学与开放依然是国家不断强盛最重要的助力。目前采取的ZZ手段背后，本质还是一场大的利益博弈。在这场博弈中，拥有生物医学最黑科技的mRNA技术，无疑是复星最大的博弈资本。

国家肯定不会放弃mRNA，高层不会目光短浅，最终会在政治与科学之间找到最平衡的时间节点，甚至可能会给予复星一定的市场补偿。虽然投资者难免为复星叫屈，但仍然要保持乐观。在前一波50-40元低迷的下跌时段，我一直说：天上真的会掉馅饼，但是你得在场内举着手，举得再累也要坚持，否则掉馅饼的时候，你已经失去了中奖的资格。

当然，如果将来发生极小概率的黑天鹅，复必泰彻底被拒绝在内地市场之外，那么必须快速认怂，不要有任何幻想，清仓。

再谈谈定增。如果要实行定增，那么九月是个时间窗。经过一个月的沟通，想入场的资金可能要进入询价环节了。至于“定增压价”这种观点，还是那句老话，请把复星定增的设计模式了解清楚，就不会再有这种臆想的瞎猜。不能因为股价涨了就不care定增，一旦股价下跌，就去用“定增压价，定增完成就会恢复上涨”来做韭菜心理安慰剂。

最后聊聊技术面。参考特斯拉和比亚迪会发现，这两只中美最热赛道的牛股，在暴涨的过程中都有数次大幅跳水的波段，这是新技术赛道典型的不稳定波动性，因为市场对新技术总是伴随着质疑与憧憬之间强烈的情绪转换。再看看BNTX的走势，同样在主升浪之前，有一次大跌的挖坑。

以我的判断，这次复星从87-67的大幅杀跌，也是主升浪之前的一次大清洗。至于复星的主升浪能不能最终走出来，由政策面来做决定，这是散户无法预测的事情，只能耐心等待政策面的清晰。