为什么中国人寿的估值比中国平安高这么多。因为作为国家队的嫡系直属，有些中国人寿、新华保险能买的资产（包括价格、数量、项目），不代表中国平安也能买。且，商业健康险的合作方会包括药厂。有些合作项目，是指定好的。

2023年74家寿险公司利润榜：39家盈利，35家亏损网页链接目前保险公司太多了。会消灭一大批小的保险公司来提高行业集中度。把业务集中到大公司。

严霄的观点：对德国，美国和澳大利亚的药品福利管理与创新药商业模式进行比较研究。美国模式完全市场化，中国不适合采用。如果实行医药分开、分级诊疗与价格管制的德国模式，PBM不存在发展空间。澳大利亚实行基于政府与药品提供商的谈判机制，中国目前实行政府主导型的PBM，类似于澳大利亚的模式。
即：李玲、江宇的方案更接近德国，毕井泉的观点接近澳大利亚。

中国人寿、新华保险这500亿合作项目，只是第一期。理论上，可以发行无限多期。它是上不封顶的。

按严霄的观点，她暗示中国商业健康险会全面洗牌，大幅提高市场集中度。

$中国人寿(SH601628)$ $恒瑞医药(SH600276)$ 我国商业健康保险赔付支出在医疗卫生总费用中仅占比1.3%，与发达国家相去甚远，德国、加拿大、法国等发达国家的平均水平在10%以上，美国高达37%。 商业健康险是支持本土创新药的重要发力点之一。
保险大规模抄底之后，接下来就会发行一些保障力度非常大的商业健康险。这跟创新药新政是相辅相承的。

破历史纪录：公募基金规模突破29万亿，单月猛增2万亿网页链接应该是保险的资金借道基金进场了。这次大跌，最大的受益者就是各大保险。

港股中国人寿才9元，差价泡沫巨大，赶紧跑吧，小心被套就是一辈子