十年期国债收益率
股债利差，来源于FED估值模型，是股票投资收益率和长期国债收益率的差。也就是股债利差=1/市盈率-十年国债收益率。
举个例子，如果一家公司的市值是100亿元，今年盈利了10亿元，那么它的市盈率就是10倍，假如你花100亿元买下这家公司，那么你的收益率就是10%，用市盈率倒数可以表示股票投资收益率。而十年期国债收益率则可以看作是市场无风险利率，两者之差则代表股市投资收益率高于市场无风险收益率的部分，也叫风险溢价。
利差越高，代表股市配置的性价比更高，利差越低，代表配置债市的收益会更好。
最近的图
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注意看上图，是用国债收益率减去股市收益率，所以值越高，表示债市投资收益相对好，值越低，表示股市投资收益相对好。
因此在这个时间节点，投资股市的收益相对高，就会有很多基金经理投向股市。
十年期国债收益率的图
可以看出目前国债收益率2.7左右，很低，