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一、雅本的出口情况
（一）先看下雅本的客户LAURUS Labs
（二）看一下LAURUS Labs今年的交易记录
从下往上看：
第一个订单从浙江易众化工，氮杂双环540KG，按公斤出售合每吨155万RMB。
第二个订单从上海雅本化学，氮杂双环650KG，按公斤出售合每吨481万RMB。
第三个订单从宁波商贸，氮杂双环0.75KG，按公斤出售合每吨1500万RMB。
第四个订单从浙江易众化工，氮杂双环100KG，按公斤出售合每吨470万RMB。
第五和第六个订单从普洛药业，氮杂双环1.5KG，按公斤出售合每吨1300万RMB。
第七和第八个订单从乐普医疗，氮杂双环1.5KG，按公斤出售合每吨450万RMB。
第九和第十个订单从雅本化学，氮杂双环250KG，按公斤出售合每吨481万RMB。
以上说明：
1.1月22日-2月23日，雅本化学的氮杂双环没有涨价，公斤级别的价格是481万
2.1月22日雅本就可以供氮杂双环
3.间隔1个月，LAURUS Labs从雅本下单两次，原因是其他的产品要不价格过高，要不质量不达标，两次雅本的货保质保量。
4.LAURUS Labs作为下一步雅本的客户八九不离十。
对比一下另一家仿制药厂，MYLAN，全是公斤级别的试样采购
（三）雅本出口的氮杂双环，目前来看，只有LAURUS Labs一家。
出口名称为上海雅本化学有限公司或雅本化学（上海）有限公司。
二、雅本的供货情况
（一）卡隆酸酐
（二）氮杂双环
（三）77-1
（四）T17——专利
（五）帕罗维德原料药——改建
（六）银行贷款授信30亿——资金解决
以上说明雅本的卡隆酸酐、氮杂双环、77-1均已实现量产，T17应逐步实现量产。在以上中间体量产的基础上，原料药厂改建完后立即可以实现量产。
三、雅本的试样
从上图得知，首先，雅本250KG已经供货给LAURUS Labs，由于时间原因，LAURUS先打款，在2.23清关。其次，雅本2月总供货氮杂双环1.66吨，价格653.27万，大概可以算出雅本供货给了5-6个厂家进行试货，不一定全是印度，也可能是国内，LAURUS Labs只是其中之一，所以说雅本有5-6个潜在客户，且从购买的公斤数可以看出，雅本的氮杂双环质量一定是过关的，不然只会买几公斤进行试样。此外，由于产能的限制，一定是供不应求的。
四、PAXLOVID的成本价格
（一）辉瑞在2021年8月9日向爱尔兰ALMAC公司采购第一批paxlovid，548盒供给56355美金，约每盒103美金的采购价格，约人民币650元。
以上是ALMAC公司首页页面翻译后界面，链接为网页链接。
（二）价格推算
以此推算，中国的CDMO价格大约为人民币600元左右（3克奈玛特韦，1克利托那韦）。
按代加工毛利率50%计算：
SM1每吨1000万，每克10元，每盒的成本T13约30元
每盒利托那韦的成本约50元
包装运输加工费约50元
那么T17的成本约170元，吨1.7亿RMB/吨
可以推算，原料药的成本约为3亿RMB/吨。
我们进一步推算，每个中间体的价格
卡隆酸酐——150万/吨
氮杂双环——400万/吨
77-1——2500/吨
T17——1.7亿/吨
原料药——3亿/吨
那么雅本帕罗维德原料药厂改建后，约有24-36吨的产能，也不用按计算器，随便卖卖就是100亿，由于卡隆酸酐自产，净利润高的爆表，按50%计算，净利润50亿+，每股收益5块+，PE10倍，50元+打底，PE15倍，75元+打底，PE30倍，150元+打底。
五、总结
（一）根据我查的资料，雅本目前已经完成了全产业链的配套，同时有今年没有产能但是已建好新场地的马耳他ACL作为CDMO公司。
2.具备雅本化学240-360吨卡隆酸酐的现产能。
3.具备孚隆宝卡隆酸酐+氮杂双环（产能不详）的现产能
（二）尖峰集团也完成了全产业链的配套和在售，同时具备CDMO能力。
（三）新和成使用了雅本的卡隆酸酐专利。
（四）下一步应考虑的问题
1.雅本和新和成的关系，是不是可以拿到新和成下半年或明年的卡隆酸酐和氮杂双环的产能。
2.尖峰集团和雅本的关系非常重要，两个公司的管理层都是复旦系，有大师哥张文宏，究竟是谁主内谁主外，利润都不会少，但决定了下一步龙头的产生。
3.ST福冠的新厂别管什么时间竣工，产的终究是卡隆酸酐，只能作为上游，雅本化学和尖峰集团已经自用了。
4.跳过卡隆酸酐的氮杂双环，目前新和成、金达威、美诺华都说下一步有可能达到这个情况，实验室产能已够，但辉瑞生产线短期不可能使用新的配方，这要经过很长时间的验证，所以这个方案达到量产后，主要是供给仿制药生产商。总之，不会影响雅本和尖峰目前的地位。
5.订单问题，雅本在2月份已经把试样卖出去了，意向订单肯定已经有了，4月底等2022一季度报表就可以看到了，随后便是卖什么中间体，卖多少钱了，要是下一步雅本再公告氮杂双环自用，那就厉害了，卖的最低的就是77-1了，2千万+一吨。
6.最重要的就是订单和时间了，少看少动，坚持住就可以等到。
7.庄家问题，自行考虑为什么不让涨？等待订单？时机不到？小窗口警告？
以上均为个人分析，资料源自海关相关贸易网站。
笔者认为雅本不是一支短线股，他有如此的格局，订单只不过是早晚的事，收益会给拿得住的朋友。
目前雅本全仓，仓位很重，不管你们觉得如何，这一刻我还拿着。
不喜勿喷，喷子拉黑！
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