周四市场冲高回落，金融板块一度拉升，带领大盘突破3100点整数关口，但很快又回落下来，收盘三大指数收出上影线，相比前两个交易日的大幅波动，昨天指数表现还算平稳，个股下跌家数扩大，可能是消化前一个交易日反弹的抛压。能源金属，保险，低空经济涨幅居前，电力，公用事业，环保行业跌幅居前，两市合计成交额9496亿元，北向资金净流出52.85亿元。
板块上低空经济继续演绎情绪催化，顶层和各地的政策文件是行情驱动的逻辑，基本面短期可能并无法兑现业绩，炒作的是预期，情绪龙头品种封死涨停，流动性龙头尾盘炸板回落，这是分化的信号，短期这条线过热，可能复制之前热门品种的演绎，短期需要提防情绪退潮后的杀跌。
银行板块近两日出现了较大幅度上涨，前两日我们提到由于银行近年来减少扩张，开始缩表，账上留存较多的现金，这部分可能会提高分红力度，其红利逻辑得到加强，从趋势上看，银行板块也是为数不多的走趋势的板块，由于逻辑没有演绎完，技术上也还在趋势中，可继续保持跟踪。
上游资源轮到铜的表现，巴西和赞比亚的铜矿出现了供给上的扰动，进一步加剧铜的供需缺口预期，国际铜期货也保持上升趋势，有色金属里边，铜的价格主要受供需矛盾影响，未来一段时间的供需偏紧状态可能继续维持，这条线也可以叠加美联储降息预期一起跟踪。
年初以来，大盘股整体表现要强于小盘股，尤其是经历1月份的调整和本周初的微盘股的情绪冲击，两者分化加大，表现比较突出的是中特估整体出现了贝塔的提升，未来选股和节奏难度有提升，均衡配置或是一个出路。
投资顾问：李伟（SAC 执证号：S0260621030039）
数据来源：wind
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