周四，两市合计成交金额8,648亿元，共有41家公司涨停，15家公司跌停，通信，电力设备，食品饮料板块涨幅居前，社会服务，综合，钢铁板块跌幅居前。截至收盘：上证指数上涨0.43%，报2845.78点；深证成指上涨1.0%，报8847.0点；创业板指上涨1.93%，报1732.36点。北向资金净卖出7.41亿元。
这几年的市场总是在演绎极端，行情的高点往往是由最乐观的投资者推上去的，而行情的低点也同样是由市场中悲观的投资者砸出来的；而这种极端时候，往往出现“基本面分析基本失效”的特征，变成了情绪定价。从周四市场走势看，这种极端情绪的负面定价也就被演绎得淋漓尽致，在没有什么明显利空影响下，沪指大跌失守2800点，创2020年4月以来新低，全市场一度超4900只个股下跌。
我们也曾提到“行情总在绝望中反弹，犹豫中上涨，狂欢中落幕！”就在午后，三大股指在 “光伏新能源及白酒消费”等板块带领下先后反弹，走出了一个漂亮的V字反弹，沪指2800点也失而复得；值得注意的是，成交量也放大到了8600多亿元。
虽然市场近期极度缺乏信心，但目前政策的支持力度其实还是很大的。就在近日A股市场调整之际，股票ETF却连续出现百亿级资金净流入，资金借道ETF抄底加速；其中4只规模靠前的沪深 300ETF继前两日成交额突破 180亿元、176亿后，周四成交额持续放出巨量，合计成交额近312亿元。从估值来看，沪指目前市盈率、市净率均处在过去5年10%分位以下，其中市净率更是处于过去5年的最低点，处于比较极端的状态。A股市场前期经历连续回调后，调整后的A股已经回落至长期价值线附近，资产价格可能已经反映投资者过于悲观的预期。
投资顾问：李伟（SAC 执证号：S0260621030039）
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