9月10日晚间，一直被市场期待的康跃科技重大资产重组公布草案：拟以141,379.33万元价格现金收购长江连锁、财通资本、王冬香持有的长江星医药股份有限公司（下称长江星）103,090,692股股份，从而成为长江星控股股东，拥有其52.7535%的股权。由此，康跃科技将拥有业绩增长稳定的医药资产，主营业务由原来的内燃机零部件和光伏智能装备再增加中药饮片、医用空心胶囊及医药批发等医药产业。
据了解，长江星自成立以来，构筑了从中药饮片生产、空心胶囊生产和医药物流网络为一体化的医药产业链布局。依托完善的中药饮片炮制工艺技术、全自动化胶囊生产技术、优化的辅料配方、先进的检测技术等，生产满足客户需求的高品质产品；借助在医药领域上下游的业务资源，逐步建立起了连接制药企业、医药物流企业和零售终端的医药物流网络。
根据公告，长江星2018年、2019年及2020年一季度，净资产分别为1.10亿、1.30亿、1.34亿，营业收入分别为13.22亿、12.16亿、2.40亿，净利润分别为1.73亿、2.03亿与3605.94万元。重组业绩承诺表示，长江星2020年度、2021年度经审计的净利润分别不低于1.8亿元和2亿元，2020年度-2022年度三年累计不低于6.1亿元，若本次交易无法在2020年度实施完毕，则业绩承诺期限延续至2023年度，2021年度、2022年度经审计的净利润分别不低于2亿元和2.3亿元，2021-2023年度三年累计经审计的净利润不低于6.8亿元。
本次重组标的资产的评估增值率为100.78%。以交易作价相对于标的资产2019年的净利润来算，静态市盈率为13.2倍，相对于2020年预计净利润来算，动态市盈率为14.65倍。同期相较同行业可比公司，从医药流通企业到中药饮片企业等，其市盈率从11.89倍至115.14倍不等，行业平均市盈率为41.78倍。无论是从同行业可比公司来看，还是从同行业交易案例来看，本次重组作价都较为合理。
长江星的财务数据显示其近年来业务呈现稳步增长的趋势。另据了解，虽然上半年受疫情影响，但截至2020年6月，长江星已确认收入为51,781.42万元。随着居民保健意识提升与医疗保健需求上升，尤其是我国人口老龄化程度的加剧，医药健康行业整体保持较快增长。尤其是，新冠疫情以后，国家对中药新药的审批给了很多绿色通道。标的公司的中药新药研发也正紧锣密鼓地开展，公司官网显示：与中南民族大学合作研发的抗新冠中药新药葛厚石苓方在疫情中适用病例的总有效率达95%，目前已进入临床阶段。未来还会通过一些收购或联合创新，做中药的新药以及中药的名方古方。另外，投资在荆州公安县打造的中药健康产业园将集成中药制药区、胶囊生产区、生物制药区、冷链物流区、中药交易会展区、中医药健康养生馆、GAP中药种植示范区6个产业板块。其中，胶囊的生产，将会是全球规模最大、智能化程度最高。而项目的一期——中药制药区，将于今年12月投产。而在疫情期间投资转产的可年产5亿只医用口罩和100万套医用防护服，也将成为湖北最大最智能化口罩生产企业，填补当地无生产医用口罩和医用防护服的空白，为国家应急储备提供更多保障。
据了解，本次交易前，康跃科技内燃机零部件业务受汽车行业不景气和新能源汽车的冲击，光伏设备业务受同行业竞争加剧、中美贸易摩擦等影响，原有业务经营业绩大幅下滑。若本次重大资产重组顺利实现，公司主营业务将扩展至中药饮片、医用空心胶囊及医药批发等领域，由于医药制造业具有一定的抗周期性，受宏观经济波动的影响较小，能够与现有的业务形成互补。
尤其是，按备考财务报表，若本次交易顺利完成，公司2020年3月31日总资产将从14.88亿元增长至47.13亿元，增幅216.69%。2019年度年、2020年1-3月，公司营业收入将从7.25亿元和1.26亿元分别增长至19.41亿元和3.66亿元，增幅分别为167.61%和191.46%；归属于母公司股东的净利润将从-6.70亿元和-0.05亿元分别增长至-5.63亿元和0.14亿元，增幅15.99%和376.80%。通过重组，康跃科技的资产规模、收入规模将得到大幅提高，同时盈利能力也将得到提升。