1. 投资的道理可以简单到一句话：“在伟大公司被市场抛弃时买入并长期持有”
No one would have argued about the value of American Express. They just didn’t want to own it for a while. That’s why you’re buying periodically. They didn’t want to own the Washington Post in ‘74. All you’ve got to do is find one, two or three businesses like that in a lifetime, load up when you do, and not do anything in between.
投资的道理就是这么简单，简单到难以置信。
2。 抄底是愚蠢的想法，隐含股价可预测的观念。
像腾讯阿里这种备受瞩目的公司，国家一个政策消息就能暴涨20%， 哪有让你慢慢买的机会。应该进入击球区就果断挥杆。
不过像备受冷落的小公司，或许慢慢买是个好策略，股市涨的时候没人想起来，跌的时候还要再砸一砸。
3.投资最难是知己知彼。
知己： 知道自己几斤几两，能不能真的搞懂一家公司，比如谭木匠这样的公司，梳子当然很熟悉，可是谁在买谭木匠，为什么买它的梳子不买别的梳子或礼物，这种底层的见解并不容易建立。
知彼：公司的管理层能不能做好自己的工作并且诚实的对待股东？这真是太难了，lou simpson坚持要和管理层见面了解其想法。格雷厄姆则完全利用市场的缺陷解决这个问题。
4.拿住现金岿然不动最可追求的竞争优势。
没机会的时候耐心等待，不要憋不住胡思乱想，陷入wishful thinking，就是一项可靠的优势，值得为之不懈努力。
5. 不能只看一家公司，同行业竞争对手都得看（6-6）
巴菲特说的好： 如果我不了解竞争对手做的怎么样，我怎么能知道我的公司做的好不好呢？ 必须首先了解行业，才能去评判一家公司。具体来说，这行业所有竞争者的财报都得看。 按照这个方法采取行动后，我迅速的发现了自己当前选的公司不怎么样，最好的选择被漏掉了。
研究水泥行业让我产生了很强烈的挫折感，开始觉得这个行业很简单：天生短腿，强龙不压地头蛇；产品同质化，谁成本低谁有优势； 但是这个认识很难解释产能过剩的现象，过去10年这个行业产能越去越多，市场竞争淘汰的功能完全失效，出现了行政部门和行业协会指导下的“错峰生产”这种怪胎；不理解这里面的“中国特色”，是没法真正理解这个行业的。
6. 公司的生存发展也如逆水行舟，不进则退。 一家公司如果没有积极的走上坡路，那就必然在走下坡路；格雷厄姆那种买净资产的方法在这个时代并不安全，不思进取的公司有多少净资产也能在激烈的竞争中被摧毁。