A股财务造假年年有，只不过今年特别多；确切地说，新领导上任后的处罚力度加大，今年曝光的财务造假公司特别多，这是大好事，利国利民的大好事！笔者为证监会新管理层的魄力点赞叫好。
最近几天的热点新闻是浓眉大眼的国企股锦州港，连续4年财报虚假记载营业收入，涉嫌80亿元财务造假，被证监会下达处罚公告，该公司董事长、总经理、副总经理等多人被罚，拟罚款金额合计达2300万元，并有2人拟被十年以上市场禁入。此外，锦州港股票将于6月3日停牌1天，A股股票简称也将变更为“ST锦港”。
笔者前期分别分享过如何识破创业板上市公司美尚生态财务造假，和深市中小板国企上市公司中泰化学的财务造假，今天继续分享如何用一张图看破锦州港财务造假，没错！这张图还是A股第1讲：股票投资必备“工具箱”提到的财务属性四分位图。
根据锦州港2024年一季报公布数据，锦州港仍有9.64万户股东，希望本文能够为这9万多股东带来一点启示。闲话少叙，直接上图，用四分位法看看锦州港的资产质量。
锦州港，68亿净资产，一季报挣了2200万净利润，这个盈利能力在同行业35家上市公司当中排名倒数第5，位列第31名。毛利率38.84%较高，排名第6，但是净利率仅4.36%，也是在全行业排名倒数第5；巴菲特老爷子最看重的净资产收益率指标，一季报0.33%，全行业排名倒数第4。
持有锦州港的9.6万股民朋友们，即便你们再看好港口航运行业，为嘛偏偏挑了全行业排名垫底的差生？同行业优秀的上市公司一抓一大把，上港集团、青岛港、唐山港、广州港，哪一个不比来自东北的锦州港要强？！
事实胜于雄辩！用数据说话才是硬道理！同样属于航运港口行业，同样是四分位衡量指标，下面是优秀港口上市公司的数据。
选股，其实并不复杂，如同菜市场买菜，不怕不识货，就怕货比货。像四分位财报属性分析这种小技巧，用一张图就能帮我们识别一家上市公司的资产质量。笔者认为四分位属性分析适用于任何一家上市公司，比如中药行业片仔癀、济川药业、葵花药业、云南白药、白云山；啤酒饮料行业的重庆啤酒、青岛啤酒、惠泉啤酒、燕京啤酒；再比如医疗器械行业安图生物、新产业、大博医疗、英科医疗。
再回头看看在过去这十年里，锦州港的净利润情况，从2014年到2018年，业绩还不错，是上涨趋势；但自从2018年达到净利润高点之后，就一年不如一年，净利润一直下滑到2023年。
笔者经常给大家分享价值投资要优先选取业绩稳定增长的低估值国企高分红股票。锦州港，符合国企和连续多年分红的条件，但既不符合业绩稳定增长，也不符合高分红这两点。
看看上图，锦州港自2012年以来，几乎能做到坚持每年分红，但每年每股只分一分两分钱，近十年来股息率从来没超过0.8%，是不是很搞笑？把股民当作叫花子打发的心态。
点评与总结
选股要选行业龙头股，如何甄别行业龙头地位，本文提到的财报数据四分位选股技巧希望能帮助大家。另外，对于价值投资者，笔者推荐买入业绩增长稳定的低估值高分红国企股，这简单一句话里，隐含了4个条件，缺一不可。