二、看破财务造假小技巧
ST美尚，创业板标的，6.74亿总股本，市值百亿以下的小盘股。关注笔者比较久的老读者一定熟悉，创业板+小盘股，都是我非常不建议投资的。下面按照由易到难的顺序，详细介绍几个一眼看穿ST美尚财报问题的小技巧。
1、四分位排雷法
大家都知道，买股票要先选行业，买行业里的龙头企业，“买月亮不买星星”说的就是这个道理。怎么判断一家上市公司在整个行业的地位，是否算是行业龙头，笔者在之前的A股第1讲：股票投资必备“工具箱”提到过的四分位选股法就派上了用场。
上图是ST美尚的四分位成绩单，不论是净资产，还是净利润，抑或毛利率、净利率，全部在同行业排名垫底，整个环保行业124家上市公司当中所有指标排名均在120名开外，都是比较“低”的水平。压根不用翻财报，就这一张图还不够吗？我不知道是什么信念驱使美尚的几万名散户股民，把自己真金白银的血汗钱投给这样一家行业“困难户”。
2、现金流排雷法
上面的四分位法，虽然简单明了，容易上手，但也有局限性，就是它的各个指标数据只是最近一期财报数据的体现，只是一个时间节点，无法从一个跨越多年的较长周期去观察一家上市公司的表现。接下来就给大家分享一个跨越多年观察现金流变化趋势的“必杀技”，一眼看破ST美尚拙劣的财务造假表现。
请看上图，蓝色代表投资现金流，记录公司的投资支出情况；黄色最重要，是公司每年积累的经营现金流，该指标代表了公司经营健康情况；紫色，代表筹资现金流，也就是公司从外面筹集到的钱。
如果把现金流比作是“血液”，那么这三种现金流对上市公司的意义和影响，可以用一个比方说明：投资现金流代表上市公司正在对外“献血”；经营现金流意味着上市公司可以自己“造血”；筹资现金流，意味着上市公司需外界“输血”。一家财务健康的上市公司，一定是通过自身造血即可满足企业正常经营的。
看看上图，从2014年~2023年底这9年时间里，有5年，也就是一半以上的时间是由外界大笔“输血”来支撑公司运转的，即那几个高高在上的紫色柱子，5~10亿的筹资现金流。谁家的钱也不是大风刮来的，筹来的钱一定是需要还的，接着引出下面第三条资产负债率排雷法。