很久以前，我的朋友和老师本.格雷厄姆曾描述过对市场波动的心态。我认为这对投资成功来说教义颇深。他说你必须想象市场报价来自于一位特别乐于助人的名叫市场先生（Mr.Markey）的朋友。他是你私人合伙的企业的合伙人。市场先生每天都会出现，报出一个他即会买入你的股权也会卖给你他的股权的价格，从未失灵。即使你们拥有的企业可能有非常稳定的经济特性。市场先生的报价也不会稳定，悲观的说，因为这个可怜的家伙有易动感情的不治之症。有些时候，他心情愉快。因此只看到影响企业的有利因素。有这种心情时，它会报出非常高的买卖价格。因为他害怕你会盯上他的股权，抢劫他即将获得的利润。在另一些时候，他情绪低落，因此只能看到企业和世界的前途一片黑暗。在这种时候，他会报出非常低的价格，因为他害怕你会将你的股权脱手给他。市场先生还有另一个可爱的特征，他从不介意无人理会，如果今天他的报价不能引起你的兴趣，那么明天他会再来一个新的。交易严格按照你的选择，在这些情况下，他的行为越狂躁抑郁，对你越有利。但是，就像舞会上的灰姑娘，你必须留意一个警告，否则一切都会变成南瓜和老鼠。市场先生会在那里服侍你，但不会指道导你，你会发现是他的钱袋而不是他的智慧用处更大。如果某一天他表现得愚蠢至极，那么你可以随意忽略他和利用他。但如果你受到他的影响，那就会大难临头。实际上如果你不能确定你远比市场先生更了解，而且更能评估你的企业，那么你就不能参加这场游戏。就像他们在打牌时说的那样，如果你不能玩上三十分钟，而且不知道谁是替死鬼，那么你就是替死鬼。本章的市场先生预言，在今天的投资世界里，看起来可能已经过时。在这个世界中，大多数专业人士和学术人士都在谈论有效的市场，动态套期保值和b值。他们对这些事的兴趣令人费解，因为裹的神秘面纱的投资技巧，显然对投资建议的提供者有利，毕竟仅凭建议吃两片阿司匹林，庸医就擢取了什么样的名声和财富？对于听取投资建议的消费者来说，市场秘籍的价值是另一回事，在我看来，晦涩难懂的公式，计算机程序或者股票和市场的价格行为闪烁出的信号，不会导致投资成功。相反，通过把良好的企业判断，与将他的思想和行为同旋扰在市场中极易传染的情绪隔绝开来的能力相结合，一个投资者却可以取得成功。在我自己保持隔觉的努力中，我发现将本的市场先生概念牢记在心作用极大。遵循本的教诲，查理和我让我们的可交易权益通过他们的运作结果——而不是他们每天的，甚至是每年的报价，来告诉我们，投资是否成功，市场可能会在一段时间内，忽视企业的成功，但最终会加以肯定，就像本说的那样：‘’在短期内，市场是一台投票机，但在长期内，它是一台称重机‘’。此外，只要公司的内在价值以合意的速度增长，那么企业成功被认知的速度就不那么重要。实际上，滞后的认知有可能是一种有利因素，他可以给我们机会，以便宜的价格，买到更多的好东西。一个小测试：如果你打算终身吃汉堡包，却又不养牛，那么你希望牛肉的价格更高呢还是更低？相似的，如果你要经常买车而又不生产车。那么你宁愿车价更高呢还是更低？显然问题自己作出了回答。但现在进入最后的测试，如果你预计在今后五年中成为一个纯粹的储蓄户。那么你应该指望股票市场在哪个时期更高呢还是更低呢？许多投资者都搞错了这件事，尽管他们将在即将到来的几年中成为股票的纯粹买家。他们仍在股票上扬的时候兴高采烈。而在股价下跌的时候，愁眉苦脸。结果他们因为很快要购买的汉堡包价的价格上涨而喜悦。这种反应毫无意义，只有那些在近期会成为股权卖家的人，才乐意看见股价上涨。潜在的购买者应当更喜欢不断下降的价格。因此，当你读到头条新闻说：‘’投资者们随市场下跌而亏损时‘’，得笑容满面。在你的脑子里，应当把它编辑成‘’减资者们随市场下跌而亏损——但投资者获利‘’。尽管作者常常忘掉了这条起码的常识。但总有买家对应的卖家。而且对一个的伤害必然帮助了另一个。以上摘自《巴菲特致股东的一封信》。最近特别感谢R大，他就是我们的老师，用他的知识，经验和教训分享给我们，帮助我们成长，让我们在投资路上做正确的事，少走弯路。@robertochen