动力煤：动力煤价格走强，日耗需求稳步提升
动力煤港口价格：7月12日，秦皇岛动力煤平仓价为861元/吨，周环比+1.1%；2024年7月，动力煤长协价（Q5500）为700元/吨，同比-0.1%，环比持平。
产地坑口价：7月12日，山西大同Q5500坑口含税价735元/吨，周环比增加15元/吨；鄂尔多斯Q5500坑口含税价670元/吨，周环比增加11元/吨；陕西榆林Q5800坑口含税价741元/吨，周环比增加15元/吨。
库存：北港：7月12日，北方港口煤炭库存2648.0万吨，周减69万吨。下游：7月11日，沿海八省终端用户库存3722.5万吨，周减23.4万吨；可用天数16.8天，周减0.2天。7月11日，内陆17省终端用户库存9224.4万吨，周减11.2万吨；可用天数26.9天，周减0.5天。
需求：7月11日，沿海八省用户近7日移动平均日耗224.0万吨，周增19.3万吨；7月11日，内陆十七省用户近7日平均日耗341.6万吨，周增14.8万吨。
国内产量：7月7日，晋陕蒙三地合计煤炭周产量2733.2万吨，周环比减少39.6万吨；其中，山西、内蒙古、陕西分别周产量873.1/1178.6/681.5万吨，分别周环比变化-18.3/-10.4/-10.9万吨。
焦煤焦炭：双焦价格持稳运行
焦煤：7月12日，山西产2070元/吨，周环比持平；澳大利亚产2090元/吨，周环比持平；俄罗斯产1748.0元/吨，周环比持平。7月12日，峰景矿硬焦煤收报267.4美元/吨，周减3.9美元/吨；7月12日，蒙5#原煤库提价1330元/吨，周增20元/吨；蒙5#精煤库提价1580元/吨，周减20元/吨。
焦炭：7月12日，焦炭价格指数1861元/吨，周持平；焦炭成本指数2018元/吨，周减1元/吨；价格指数低于成本指数157元/吨，差额周减1元/吨。
周观点（07.07-07.13）：本周煤炭价格稳中有增。动力煤方面，下游日耗回升加快，电厂库存有所消化。同时，化工及冶金行业平稳补库，动力煤价格止跌回升。后期来看，高温天气仍将持续，煤炭需求平稳有增，有望促进下游开启补库，预期煤价有望稳中偏强运行。炼焦煤方面，供应端，焦煤矿井复产速度缓慢，供应维持相对稳定。需求端，铁水产量维持同期偏高水平，但钢材价格仍有一定压力，焦煤价格缺乏上涨动能，短期预计焦煤价格趋稳运行。展望中长期，随着经济的持续复苏，焦钢需求将逐步回暖，而供应端弹性较低，优质主焦煤价格仍有提升空间。推荐组合：中国神华、陕西煤业、淮北矿业、中煤能源、平煤股份、华阳股份、兖矿能源、山煤国际、晋控煤业。
风险提示：经济增长失速、煤价大幅下行、煤炭供应增加超预期、行业政策调控风险、安监环保力度升级等。
$资源ETF(SH510410)$ $兖矿能源(SH600188)$ $平煤股份(SH601666)$
文章来源：兴业证券
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