华西环保有色
（一）本周锂盐价格继续下跌，锂价能否企稳核心在于需求 11月9日，Fastmarkets中国国内氢氧化锂现货出厂价报价均价为14.50万元/吨，环比11月2日下跌0.75万元/吨；中国国内碳酸锂现货出厂价报价均价为15.20万元/吨，环比11月2日下跌0.95万元/吨。
根据SMM数据，截至11月10日，电池级碳酸锂报价15.30万元/吨，环比11月3日报价下跌0.70万元/吨；工业级碳酸锂报价14.60万元/吨，环比11月3日报价下跌0.85万元/吨；电池级粗颗粒氢氧化锂报价14.30万元/吨，环比11月3日报价下跌0.70万元/吨；电池级微粉型氢氧化锂报价15.20万元/吨，环比11月3日报价下跌0.70万元/吨；工业级氢氧化锂报价13.40万元/吨，环比11月3日报价下跌0.60万元/吨；截止11月9日，中国碳酸锂周度产量为10054吨，较上周增加229吨，涨幅为3.04%，本周锂盐价格继续下跌。
根据SMM周报，近期上游盐厂依然挺价出售散单，但整体成交寥寥，现货成交价格延续下行趋势。库存方面来看，据SMM数据，截止11月9日，碳酸锂库存录得62332吨，较上周累库2576吨，其中下游材料厂库存累库1531吨至12237吨，上游冶炼厂累库955吨至37495吨，下游材料厂本周虽有所累库，但库存水平仍旧较低。目前市场对锂盐需求较为疲弱，锂价能否企稳关键还在下游需求。
（二）本周日韩锂盐报价延续下跌态势，但跌幅较上周收窄 11月10日，Fastmarkets日韩氢氧化锂现货出厂价报价均价为21.50美元/千克，环比11月3日下跌2.27%；日韩碳酸锂现货出厂价报价均价为21.50美元/千克，环比11月3日下跌2.27%。
（三）本周锂精矿价格跌幅继续加剧，预计后续维持跌势 11月10日，普氏能源咨询锂精矿（SC6）评估价格为1650美元/吨（FOB，澳大利亚），环比11月3日下跌150美元/吨。10月9日，Fastmarkets锂精矿评估价格为1650美元/吨。截止到11月10日，SMM锂精矿现货价为2050美元/吨，环比11月3日下跌20美元/吨。本周国内外锂辉石精矿价格依旧下探，跌幅继续加剧。近期海外低价临单量有所增加，后续的低价矿石总量将逐步上升，将使得海外进口的矿石价格持续稳中下跌。预计后续锂精矿价格维持跌势。
（四）10月份智利出口锂盐环比上升73.12%，目前中国仍是智利锂盐出口量最大的国家 根据智利海关数据，2023年10月份智利共出口锂盐23950.21吨，环比9月上升73.12%。10月智利锂盐出口给中国约16790.59吨，环比上升84.48%，同比上升75.34%，占智利总出口量的比例为70.11%，环比上升4.32ct。10月，智利出口给美国、日本、韩国的锂盐量分别为326.40吨、1133.39吨、5160.45吨，分别环比变动-35.74%、223.99%、79.25%，10月智利出口至日本、韩国的锂盐量均环比上升，出口至美国的锂盐量环比下降，目前中国仍是智利锂盐出口量最大的国家。10月，智利锂盐出口均价为22182.61美元/吨，折人民币16.15万元/吨（汇率1：7.28），环比-14.77%，同比-43.73%，其中智利出口给中国的锂盐均价为21048.30美元/吨，折人民币15.32万元/吨，环比-13.95%，同比-53.38%。10月出口给美国、日本、韩国的锂盐均价分别为18385.32美元/吨、28473.59美元/吨、24380.87美元/吨，分别环比变动-19.34%、+15.72%、-21.53%，出口除日本以外的国家和地区价格均出现环比下跌，其中韩国跌幅最大，美国次之。
风险提示： 1、全球锂盐需求量增速不及预期；2、澳洲Wodgina矿山爬坡超预期；3、澳洲Greenbushes外售锂精矿；4、南美盐湖新项目投产进度超预期；5、锡下游焊料等需求不及预期；6、锡矿供给端事件风险；7、地缘政治风险。
$资源ETF(SH510410)$ $江西铜业(SH600362)$ $中国石油(SH601857)$
文章来源：华西证券
免责声明：转载内容仅供读者参考，版权归原作者所有，内容为作者个人观点，不代表其任职机构立场及任何产品的投资策略。本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如您认为本文对您的知识产权造成了侵害，请立即告知，我们将在第一时间处理。