铜： 美国通胀数据略强于预期，美元指数偏强运行，同时离岸人民币走强，铜价震荡，昨日伦铜微涨0.02%至8394美元/吨，沪铜主力收至69100元/吨。
产业层面，昨日LME库存增加7750至14340吨，增量来自欧洲仓库，注销仓单比例维持低位，Cash/3M贴水19.5美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水微幅上调至5元/吨，盘面高位震荡，下游买兴偏弱。进出口方面，昨日沪铜现货进口亏损缩至150元/吨左右，洋山铜溢价下滑。废铜方面，昨日国内精废价差缩至740元/吨，废铜替代优势降低。价格层面，当前国内仍处于政策落地期，情绪面偏乐观。海外通胀预期企稳反弹，但权益市场相对承压，情绪面不乐观。产业上看铜库存依然偏低，国内废铜供应偏紧背景下精炼铜消费韧性较强，关注库存变化及下游补库情况对供需的影响，短期铜价或延续区间运行。今日沪铜主力运行参考：68600-69600元/吨。
铝： 沪铝主力合约报收19425元/吨（截止昨日下午三点），下跌1.25%。SMM现货A00铝报均价19400元/吨。A00铝锭升贴水平均价-90。铝期货仓单26770吨，较前一日增加650吨。LME铝库存491300吨，下降2575吨。2023年9月11日，SMM统计国内电解铝锭社会库存52.4万吨，较上周四库存增加0.7万吨，较2022年9月历史同期库存下降17.2万吨，仍继续位于近五年同期低位。旺季首周国内铝锭的出库表现稍有好转，但国内铝锭库存仍保持累库的主基调。随着价差的进一步扩大，铝锭的地区间流转有所持续，周末华东无锡地区到货继续增加，在各主流消费地均有不同程度的到货补充之下，也使得国内铝锭库存在50万吨上方进一步增加，九月上旬国内铝锭供强需弱的趋势未变。据SMM统计，2023年8月份（31天）国内电解铝产量362.3万吨，同比增长3.9%。1-月份国内电解铝累计产量达2729.9万吨，同比增长2.8%。2023年8月未锻轧铝及铝材出口量49.0万吨，同比-9.31%，环比+0.08%，1-8月累计出口同比-19.45%。后续预计铝价将维持震荡走势 国内参考运行区间 ： 18200-19500 元 。 海外参考运行区间 ： 2100 美元 -2400美元 。
铅： 沪铅主力合约2310日盘小幅下调，夜盘下调企稳，收至16875元/吨。总持仓减少787手至210215手。上期所期货库存67250，较上个交易日增加6384。沪铅连续合约减连三合约价差170元吨，月间价差回调。周三伦铅低探回稳，下跌0.45%，收至2212.5美元/吨。伦铅库存保持不变。现货方面，SMM1#铅锭均价下跌100元至16425元/吨，再生精铅均价下跌50至16175元/吨，精废价差缩窄至250元/吨。原生铅市场，临近交割，交割品牌流通货源较少，持货商挺价出货。期间下游企业采购积极性向好，询价较昨日增多，并进行按需采购，非交割品牌货源交易情况好转。再生铅市场，下游持观望态度，少量拿货。本周铅酸电池价格与上周持平。废电池价格小幅上涨。进出口方面，截止上个交易日，铅锭进口亏损维稳3400元/吨。总体来看，铅矿加工费维持低位，再生铅原料价格高企且延续上行，供应端偏紧。临近交割，社会库存和交易所库存增长明显。下游蓄电池有累库，开工率维稳高位，总体情绪偏多。运行区间参考：16650-17150。
锌： 沪锌主力合约2310日盘摸高回落，夜盘稳定上行，收至21765元/吨。总持仓减少6597手至233581手，主要减量发生于10月合约，近期持仓变化较大。上期所期货库存12387，较上个交易日增加1508。沪锌连续合约减连三合约价差收至980元/吨，月间价差于12日下午至13日凌晨暴涨后回调企稳。周三伦锌冲高企稳，上涨1.85%，收至2528美元/吨。伦锌库存减少6200至132200，注销仓单占比37.18%，连续7日去库。现货方面，SMM0#锌锭均价22060元/吨，上涨80元/吨。上海市场，早盘期间月差600左右波动，交仓压力增加，市场流通品牌可交割较少，贸易商抬价出货，下游采购意愿低，整体成交清淡。天津市场报价分歧，非交割品牌报价相对偏低，然市场现货较少叠加月差因素，升水仍旧坚挺，下游市场刚需少量采买，交投氛围一般。进出口方面，截止上个交易日，锌锭进口盈利小幅缩窄至790元/吨。总体来看，锌矿加工费下行，8月精炼锌产量减少，锌价下方存在支撑。临近交割，国内社会库存和交易所库存增长。近期持仓变动大，资金流入后快速流出，锌价冲高回调。短期震荡偏多。运行区间参考：21350-22150。
锡： 沪锡主力合约报收213890元/吨，下跌0.79%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单下降162吨，现为7670吨。LME库存增加25吨，现为6975吨。长江有色锡1#的平均价为214500元/吨。上游云南40%锡精矿报收199500元/吨。据SMM调研了解，8月份国内精炼锡产量为10621吨，较7月份环比-6.79%，较去年同比-25.41%，1-8月累计产量为106740吨，累计同比4.68%。据中国海关最新公布的数据与安泰科折算，锡精矿进口方面， 2023年7月我国锡精矿进口实物量30875吨，折金属量6128.4吨，环比小幅增长3.8%。2023年7月我国进口精锡2173吨，环比小幅下滑2.4%，同比上涨52.0%，其中来自印尼的进口锡锭占进口总量降至70%左右；7月出口精锡1008吨，环比下滑11.7%，同比上涨12.9%。印度尼西亚贸易部：8月份精炼锡出口量为4，984.75公吨。沪锡主力合约参考运行区间 ： 200000-250000。 海外 LME-3M 锡参考运行区间 ： 22000 美元-29000 美元 。
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