小金属行业动态:终端需求稳健增长,钼价有望震荡上行

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$资源ETF(SH510410)$ $驰宏锌锗(SH600497)$ $金钼股份(SH601958)$

钼:上周钼市主要产品价格维持高位,钼精矿(45%-50%)价格为3865元/吨度,较上周上涨0.5%;钼铁(60%Mo)价格为25.05万元/基吨,较上周持平。截至6月30日钢招总量约10100吨,连续四月钢招总量过万,目前高品质货源依旧紧张支撑价格,大型钢厂钼铁开标价格持续走高,钼价有望持续高位偏稳运行。

行业动态信息

钼:上周钼市主要产品价格维持高位,钼精矿(45%-50%)价格为3865元/吨度,较上周上涨0.5%;钼铁(60%Mo)价格为25.05万元/基吨,较上周持平。截至6月30日钢招总量约10100吨,连续四月钢招总量过万,目前高品质货源依旧紧张支撑价格,大型钢厂钼铁开标价格持续走高,钼价有望持续高位偏稳运行。

锑:上周锑精矿(50%)价格为6.85万元/金属吨,较上周下降0.7%;锑锭(99.65%)价格为8.10万元/吨,较上周下降1.4%。上周国内锑锭行业开工小幅增加。但整体生产负荷并未达到高位状态,目前行业开工水平维持在4成左右。锑锭下游接货仍以刚需为主。

镁:上周长江有色市场镁锭平均价格为2.22万元/吨,较上周上涨1.8%;上周金属镁产量稳定,约在14800吨,除府谷地区停产工厂外,山西及内蒙某厂近期复产。但上周铝棒产量较上周大幅下滑。铝棒企业减产为主,金属镁需求面依旧偏弱。

钨:上周65%黑钨精矿平均价格为12.05万元/吨,较上周持平;88.5%APT平均价格为18.05万元/吨,较上周持平;供给端矿山恢复生产,产品流入市场,资源偏紧行情得到缓解。需求端近期企业新增订单一般,下游采购情绪不高,需求持续性较差。

钒:上周98%五氧化二钒平均价格为10.75万元/吨,较上周持平;钒铁(50%V)平均价格为11.6万元/吨,较上周下降0.4%。钒市偏强运行延续,钢厂进入新一轮招标,片钒价格报价高企,提振偏钒酸铵市场,市场低价逐渐减少,下游采购压价困难,厂家报价多维持高位,偏钒酸铵价格在上周期内先稳后涨。

风险分析

1、全球经济大幅度衰退,消费断崖式萎缩。国际货币基金组织IMF在4月11日的《世界经济展望报告》中预计2023全球经济增速为2.8%,相较其今年1月的预测下调了0.1%;其预计2023年约90%发达经济体的经济增速将放缓,预计2023年发达经济体的平均增速为1.3%,2024年为1.4%。欧美经济数据已经出现下降趋势,若陷入深度衰退对有色金属的消费击是巨大的。

2、美国通胀失控,美储货币收紧超预期,强势美元压制权益资产格。美国无法有效控制通胀,持续加息。美联储已经进行了大幅度的连续加息,但是服务类特别是租金、工资都显得有粘性制约了通胀的回落。美联储若维持高强度加息,对以美元计价的有色金属是不利的。

3、国内新能源板块消费增速不及预期,地产板块继续消费持续低迷。尽管地产销售端的政策已经不同程度放开,但是居民购买意愿不足,地产企业的债务风险化解进展不顺利。若销售持续未有改善,后期地产竣工端会面临失速风险,对国内部分有色金属消费不利。

来源:中信建投