$资源ETF(SH510410)$ $驰宏锌锗(SH600497)$ $金钼股份(SH601958)$
钼：上周钼市主要产品价格维持高位，钼精矿（45%-50%）价格为3865元/吨度，较上周上涨0.5%；钼铁（60%Mo）价格为25.05万元/基吨，较上周持平。截至6月30日钢招总量约10100吨，连续四月钢招总量过万，目前高品质货源依旧紧张支撑价格，大型钢厂钼铁开标价格持续走高，钼价有望持续高位偏稳运行。
行业动态信息
钼：上周钼市主要产品价格维持高位，钼精矿（45%-50%）价格为3865元/吨度，较上周上涨0.5%；钼铁（60%Mo）价格为25.05万元/基吨，较上周持平。截至6月30日钢招总量约10100吨，连续四月钢招总量过万，目前高品质货源依旧紧张支撑价格，大型钢厂钼铁开标价格持续走高，钼价有望持续高位偏稳运行。
锑：上周锑精矿（50%）价格为6.85万元/金属吨，较上周下降0.7%；锑锭（99.65%）价格为8.10万元/吨，较上周下降1.4%。上周国内锑锭行业开工小幅增加。但整体生产负荷并未达到高位状态，目前行业开工水平维持在4成左右。锑锭下游接货仍以刚需为主。
镁：上周长江有色市场镁锭平均价格为2.22万元/吨，较上周上涨1.8%；上周金属镁产量稳定，约在14800吨，除府谷地区停产工厂外，山西及内蒙某厂近期复产。但上周铝棒产量较上周大幅下滑。铝棒企业减产为主，金属镁需求面依旧偏弱。
钨：上周65%黑钨精矿平均价格为12.05万元/吨，较上周持平；88.5%APT平均价格为18.05万元/吨，较上周持平；供给端矿山恢复生产，产品流入市场，资源偏紧行情得到缓解。需求端近期企业新增订单一般，下游采购情绪不高，需求持续性较差。
钒：上周98%五氧化二钒平均价格为10.75万元/吨，较上周持平；钒铁（50%V）平均价格为11.6万元/吨，较上周下降0.4%。钒市偏强运行延续，钢厂进入新一轮招标，片钒价格报价高企，提振偏钒酸铵市场，市场低价逐渐减少，下游采购压价困难，厂家报价多维持高位，偏钒酸铵价格在上周期内先稳后涨。
风险分析
1、全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩。国际货币基金组织IMF在4月11日的《世界经济展望报告》中预计2023全球经济增速为2.8%，相较其今年1月的预测下调了0.1%；其预计2023年约90%发达经济体的经济增速将放缓，预计2023年发达经济体的平均增速为1.3%，2024年为1.4%。欧美经济数据已经出现下降趋势，若陷入深度衰退对有色金属的消费击是巨大的。
2、美国通胀失控，美储货币收紧超预期，强势美元压制权益资产格。美国无法有效控制通胀，持续加息。美联储已经进行了大幅度的连续加息，但是服务类特别是租金、工资都显得有粘性制约了通胀的回落。美联储若维持高强度加息，对以美元计价的有色金属是不利的。
3、国内新能源板块消费增速不及预期，地产板块继续消费持续低迷。尽管地产销售端的政策已经不同程度放开，但是居民购买意愿不足，地产企业的债务风险化解进展不顺利。若销售持续未有改善，后期地产竣工端会面临失速风险，对国内部分有色金属消费不利。
来源：中信建投