事件回顾：
4月2日，欧佩克宣布5月开始到年底主动削减产量，合计超过110万桶/日。俄罗斯也宣布将50万桶/日减产延长至年底，总降幅达到约166万桶/日。这是去年十月将产量配额下调200万桶/日后，半年内第二次宣布扩大减产。
4月5日，沙特将5月对亚洲原油出口官价全面上调，轻质/中质/重质原油贴水分别+0.3/+0.3/+0.3美元/桶。部分响应沙特减产挺价举措。
资讯机构评估，三月欧佩克原油产量环比-8万桶/日至2916万桶/日。其中安哥拉/伊拉克/沙特分别环比-11/-5/-3万桶/日。若后续落实减产将对油价形成较强支撑。
未来展望：
1.短期：年初供应支撑和需求压力共同作用下，原油价格持续震荡。三月中旬大幅下跌，主要源于金融下行风险事件触发，原油自身供需暂未发生重大变化。而欧佩克本次宣布扩大减产使地缘上行风险兑现，短期有助于情绪修复加强下方支撑。可能使油价重心回归前期震荡区间。
2.中期：二季度原油供需存改善预期。一方面，原油供应增幅有限：欧佩克维持减产、俄罗斯减产延长至六月、美国原油产量增幅缓慢。另一方面，需求存在修复潜能：全球交通出行高位提振汽油消费需求、经济数据出现见底回升迹象或提振油品工业需求。基准情形下油价估值存在上行空间，若金融压力缓解，短期深跌或是买入机会。风险情形是金融系统危机诱发美欧经济深度衰退，则油价下方空间打开
3.长期：在不考虑金融系统危机和美欧全面衰退风险情形下，暂时维持70-100美元/桶的宽幅震荡预期。70美元来自美国战略库存回购价格和俄罗斯在此区间频繁挺价措施，100美元来自在海外经济增速回落大趋势下重要整数关口压力。
$资源ETF(SH510410)$ $中国海油(SH600938)$ $中海油服(SH601808)$
来源：中信期货