供给端可有支撑？
资源端：盐湖新产能进度再度不及预期，但年内资源端产量依旧高增，且近三年仍有大量新增产能有待投放，在极度悲观的市场中，这一有限度的不及预期难以对价格起到实质性支撑。
成本支撑：长期而言，锂盐价格的下行终将传导至上游、带动锂精矿价格回落。但矿端价格变动滞后于锂盐端，当前外购矿石生产的锂盐厂已面临亏损，当亏损幅度更深、亏损持续的时间更长后，无稳定原料长协的锂盐厂减产压力相对更大。
进口补充：当前海内外碳酸锂价格已出现倒挂，若这一现象持续，中国市场相较于海外其他市场的价格优势将被明显削弱，或难以吸引更高比例的碳酸锂流向中国市场。
还能否期望需求复苏？
终端需求不及预期之外，本轮锂价下挫更核心的原因在于行业信心疲弱导致各环节主动去库存，锂盐表需收缩幅度远大于终端需求。当终端需求回暖、渠道库存较前期峰值有所去化、价格跌势逐步放缓后，行业信心修复有望带动新一轮补库周期的开启。
投资建议
当前极度悲观的情绪下，市场聚焦于需求端的疲弱，而一定程度上忽视了价格急跌后供给端囿于成本压力可能产生的负反馈。此外，现阶段锂盐缺乏全市场一致认可的公允价格，定价机制的紊乱也进一步加剧了行情的波动。
锂价短期或继续向下，测试15-20万元/吨附近成本支撑的有效性，考虑供需两端的边际变化后，锂价有望于二季度中后期逐步止跌企稳，而后能否阶段性反弹则取决于需求的恢复情况。