$法拉电子(SH600563)$ 好久没跟法拉电子了。
从资产负债表来看，2023Q4，营运资本大幅度下降，流动负债略有增加，变成了理财产品，应该是由于国内宏观环境有效需求不足，缺乏投资渠道，所以选择购买中期理财产品，可能预期流动性越来越宽松，利率越来越低，选择购买中期理财产品锁定现金投资收益。
从利润表来看，毛利率下幅度下降了5个百分点，两方面原因，一方面是由于电动车业务低毛利率营业收入占比上升，一方面可能是开启价格战，在利润最大化的原则下选择降价。
存货周转天数开始下降，可能是为了抢占市场份额而降价促销，相应的应收账款天数增加了。应付账款周转天数保持稳定，反应上游议价权变化不大。
固定资产周转率持续下滑，反应产能利用率持续下降，应该是之前说过的海外光伏去库存还在持续叠加电动车增速放缓。
现金流量表没什么太大变化，经营活动现金流这个季度表现不好，可能是因为赊销抢占市场份额，受到议价权较强的大客户（BYD）影响。
个人觉得下个季度的营业收入增速很重要，存量竞争阶段比拼的就是产品质量和服务了。
对于巴菲特而言，可能不会购买这家公司，因为竞争还未胜出，但是对于我而言，赔率已经够了，因为我相信法拉电子的产品和服务的积累。