年报季结束，按理港股指数跌了这么多，现在应该很低估了，但如果从美债的机会成本角度出发，我的判断只是合理偏低，而且经过了这几年的价值挖掘，在具体机会层面甚至比过去几年更理性，尤其是有流动性的标的上。原来的高估值（高位纳入指数）叠加经济下行，共同构成了指数跌很多，但机会不足的情况...