A股基金经理相比于港服美股的基金经理，眼光更为长远，更具备终局思维，因此A股的成长股的股价遥遥领先于业绩的兑现，它们走势最好的时候都是几百PE甚至亏损的时候。
A股机构不会在意一份两份财报的超预期或者不及预期，而是将目光牢牢锁定在一个地方：这个公司最后到底能赚多少钱？
阳光业绩连续miss，每次都是低开高走，最终市值在3000亿止步，市场预判你巅峰赚100亿，给30PE，那就是3000亿，不管这一路上业绩miss多少次，但最后还是抵达了这是一终点。
宁德业绩连续miss，每次都是低开高走，最终市值在1.5万亿止步，市场预判你巅峰赚500亿，给30PE，那就是1.5万亿，不管这一路上业绩miss多少次，但最后还是抵达了这是一终点。
所以，重点的不是财报如何，而是你的终点在哪里。换句话说，当下不重要，已经发生的不重要，重要的是预期，只要预期不变，股价就会向着终点进发。而一旦抵达终点，无论后面公司多么努力，如何如何超预期，都无法改变长熊的局面（除非后面这公司转型为高分红股，但大部分成长股不具备稳定赚钱稳定分红的能力）。这种情况就适用于我现在持仓的宁德天齐，它们的生命周期已经结束了，它们能兑现的东西全部兑现了，不可能再有新的生命周期了。未来可能它们还是可以稳定的年入百亿，但属于他们的光辉岁月已经永远逝去了。新的明星会登上历史舞台，复刻宁德天齐的路径。
这就是股市，没有股票永远18岁，但总有18岁的股票。