$弘阳地产(01996)$ 本轮地产周期的地价上涨大约是从2020年开始的，19年前的项目基本可以保本。弘阳22年年报中披露的在手项目有194个，其中20年及以后获取的共65个。最近把这65个项目都看了一遍，去化不好的就按当前售价的8折计算货值，这些项目权益后的亏损大约是30~40亿。所以，如果19年末的归母净资产139亿准确的话，当前的归母净资产价值大约就是100亿左右。至于19年报表中水分有多少，我再继续往前翻翻。总之，看过项目之后，当前的价格拿着还是比较安心的。