1万起始，做到年复利20%，保持50年。真的能有1个亿吗？我觉得可以。所以，就有了这个“复利成长50年”的投资组合。——$复利成长50年(ZH2425681)$
最近市场落落起落十分热闹，让人忍不住的想去凑凑热闹吃吃瓜。然凡事有成本，凑热闹也是——时间成本极高。决定借写年度总结的空档，梳理下过去一年在投资上的收获和理解，进而从热闹中抽离出来，回归正事、回归自身。
1.业绩说明
业绩报告：
上年业绩：-32.33%
上年A股沪深300指数：-11.38%
三年累计业绩：-51.15%
同期A股沪深300指数：-39.01%
持仓变化：
上海机场：无变化；
海螺水泥：无变化；
医药ETF：无变化；
自己：无变化；
变化说明：
1.上海机场的下降跟经济复苏节奏有关，在可理解范畴；
2.海螺水泥的下降跟业绩以及对应的市场需求背后的经济转向相关，不大理解，但可以接受，因为暂时没找到比其更好理解、且分红良好的，所以目前没有换；
3.医药ETF上年没怎么跌，最近一周倒是大幅“跟上了”。跌的有点看不懂，但在接受范围内。
4.自己。上年基本做到了“不看盘”，上半年是因为太忙没时间，下半年是基于原则和理解做到的。将收归回来的时间投在自身的成长上，做了一点点探索，但因为没有实质性进展，所以定为无变化。期待新的一年可以继续探索，并有所结果。在次年总结时，按一定比例进行置换、加仓。
5.上年在本组合之外，买进两次“招商银行”，后续并表后如果还在，也会计入“操作次数”，扣除一次“可投资次数”。因而当前“可投资次数”剩余20-4-1=15次。
业绩说明：
趋势之下，连连下跌，但因为确实没有择时能力，所以不做卖出规避处理。待企业自行恢复即可。
2.不为清单（投资类）
0.严禁借贷买股。活着、健康的活着是一切的基础；
1.约束操作次数。当前可投资次数：15次；
2.不要炒股。炒股是赌博，而且是和“数据明牌”的人做对手盘；
3.不要看盘。毫无意义的浪费时间行为；
4.不要投机。投机的本质也是赌；
5.不要有抄底心理。抄底的本质是贪便宜，但便宜的就一定便宜吗？对标的价值没有确定理解时的抄底是种极不理智的行为-你怎么能保证这就是最低价？医药股、甚至上海机场的一再大跌都可以看作对此的警示。有确定理解的，只需要等待和在合理价格下的持续买进，谈不上抄底。核心是对标的实际价值的理解。
//之前有过解释的，本次不再赘述。
3.耐心源自理解
投资是件很有趣的事：仅因为一个独到的判断、一点点本金、一些时间，就能获利或亏损。同时投资又是件很无聊的事：合适的标的和合理的价格并不每天都有，甚至一年也没几个，而且这不是一个做多赚多的行当，往往是动作越少效果反而越好。绝大多数时间都在干一件事：等待。
人的理性往往有限，外界舆论会对人的耐心起到很大干扰、至少会浪费很多时间。而投资是件极需要耐心的事情。屏蔽外界舆论干扰的方法或许和“做到不看盘”的逻辑一样：从本质上理解这件事，当你真正理解了它，就能随心的和其相处。
外界舆论之所以吸引人，一种是单纯的好奇-好奇发生了啥、是因为啥；一种是需要他人的观点佐证自己的判断，本质是对自己的判断的不够确定。好奇心这一点，我也不知道怎么克制，关键是我觉得有好奇心是好事-只要别过度就好；至于投资判断的把握，核心可能是对投资标的、个人能力的理解，方法是不懂不碰。
不懂不碰，需要懂什么。可能就是段永平先生经常提的两点：一看商业模式、二看企业文化。重点是商业模式。
之前对这个也是一知半解，在业余探索中微微理解到一些：商业模式就是赚钱的模式以及稳定程度。希望以后有能力做进一步的阐述。
理解到这个之后有个悲观判断：没有经营经验的、或者闲置资金不到150万的，不适合进股市。要么足够有钱，要么足够理解，不然确实很难有耐心在我们这样的市场真正赚到钱。不具备条件时，就算把钱拿在手里等贬值，相比股票投资可能产生的亏损都是大赚。
所以决定进一步降低对股市、投资的关注。全力发展“自己”、增加“经营经验”。提升对相关因素的更本质的理解。
多说一句：我们的市场下“别买着买着成股东了”的“股东”是贬义词-被套牢后不得不的一种结果，而实际的价值投资所追求正是成为股东——如果它足够好、如果你足够有钱，你会很乐意把它全部买下来的那种。这可能才是真正的“买股票就是买公司”。买看得懂的公司，睡能静下心的觉。涨了赚钱开心，跌了能继续买进开心，涨跌两相宜。
最后，祝大家在新的一年都能健康、开心、有事做。那我们，2025见。
历年报告：