$中国飞鹤(06186)$
整合越来越厉害了，1200亿总营收的行业（出厂价扣税），前五占了75%左右，小玩家越来越玩不下去了。。。
行业第六澳优卖给了伊利，第七美赞臣卖给了君乐宝的大股东，就剩前五名拼死厮杀了，飞鹤有优势，伊利、君乐宝、达能也还可以，惠氏反而有点要没落了。。。
飞鹤20%，惠氏15%，伊利+澳优15%，君乐宝+美赞臣13%，达能12%，top5占75%。（大致估算）
澳优和美赞臣都是收入80亿级别的玩家，但是在销售支出高企的情况下，真实净利润也就8亿左右，15倍市盈率找到了靠山，也不错了。