先说结论：朗源股份昨天的大跌属于市场对国九条新规的情绪错杀。
郑重声明：本人已投机倒把小仓位买入，不排除未来有卖出计划。利益相关，各位慎重慎重再慎重，盈亏自负。
一、先了解一下历史：
2018年12月，朗源股份使用自筹资金2.09亿元收购广东云聚持有的优世联合51%的股权。交易完成后，优世联合成为公司的控股子公司。且优世联合就2019年-2021年度业绩作出了相应的承诺。（朗源大概率是冤大头，被优世联合忽悠了，导致后来一直没能甩掉这个包袱）
这与科创板第一家造假上市案——紫金存储直接相关，大家应该都有所耳闻。朗源股份收购的这家优世联合就是其中配合紫金存储造假的公司之一（造假手法也是比较隐蔽，紫金存储通过体外违规担保虚构收入，而优世联合就是那个帮忙违规担保的公司之一）。2022年紫金存储被查出造假上市后，优世联合也被查出虚增资产、收入等情况，导致了公司自18年至21年财务信息披露不准确，同时也受到了相应处罚。
2021年6月，朗源股份也计划出售过股权。当时公司与邳州疌盛经开并购产业基金签署了《股份收购协议》，同时把控股股东的股份质押给了邳州疌盛经开，但是后面优世联合未能成功出售，邳州疌盛经开也一直未完成收购朗源股份。（和这次东方行知收购类似，都要求朗源把优世联合出售，但是不同的是，邳州疌盛经开是质押股权和并购股权同时进行，而东方行知是先质押再收购，更为谨慎。总的来说，有了2次的并购调研，朗源本身的资产应该还是比较清晰的）
二、6月3日盘中的关注函
昨天把关注函和国九条等监管文件全部看完后，可以很明确的说：只要按照文件要求，朗源一定不会被st，更不会退市。（此处为什么用“只要”，是为了避免监管的“不按常理出牌”的可能性）。
先说关注函：关注函的内容很多，有一部分和去年3月的关注函内容一样。
不一样的地方有几个：
1、问是否触发st或退市。（以下是朗源可能涉及的部分）
法规条款：第九章（五）向控股股东（无控股股东，则为第一大股东）或者其 关联人提供资金或者违反规定程序对外提供担保且情形严重；
朗源的情况是子公司优世联合违规，不是朗源控股股东，也不是控股股东的关联人，所以此项不适用。
法规条款：第九章（六）最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低 者均为负值，且最近一个会计年度审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性；
朗源虽然连续三个会计年度扣非净利润后都为负，但是年度审计报告不存在经营能力不确定性的情况，所以此项不适用。
法规条款：第十章 财务退市（一）最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润、扣除 非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入 低于 1 亿元。
朗源营收高于1亿元，所以此项不适用。
法规条款：第十章 财务退市（三）因财务会计报告存在重大会计差错或者虚假记载，被 中国证监会责令改正但公司未在要求期限内完成整改，且在公司 股票停牌两个月内仍未完成整改；
朗源已于去年整改完毕，所以此项不适用。
法规条款：第十章 重大违法强制退市（三）根据中国证监会行政处罚决定载明的事实，公司披露 的年度报告存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，导致公司 2015 年度至 2020 年度内或者 2020 年度至 2023 年度内的任意连 续会计年度财务类指标已实际触及相应年度的终止上市情形；或 者导致公司 2023 年度、2024 年度财务类指标已实际触及相应年 度的终止上市情形；或者导致公司 2024 年度及以后年度的任意连 续会计年度财务类指标已实际触及本章第三节规定的终止上市情 形。
根据去年山东证监会处罚的决定，结论是责令整改，未涉及退市，所以此项不适用。
法规条款：第十章 重大违法强制退市（六）根据中国证监会行政处罚决定载明的事实，公司披露 的年度报告财务指标连续三年存在虚假记载，前述财务指标包括 营业收入、利润总额、净利润、资产负债表中的资产或者负债科 目（本项情形适用于 2020 年度及以后年度的虚假记载行为）。
朗源子公司虽然涉嫌配合造假，但造假年份为2017至2020年。也就是2020年后只有1年，躲过这个红线，所以此项不适用。
以上是朗源可能涉及st或退市的情况总结：没有一项触发。
2、问东方行知的部分
主要是询问东方行知的财务能力。
3、问优世联合出售的股份
主要是询问优世联合的作价是否合理，并且询问购买方虞长实业的资金来源是否合理等。
三、朗源未来的猜想
东方行知入主朗源后大家都猜了很多可能性，我和大家想的差不多，从概率来分析，大概率2种可能性。
由于东方行知是以SPV公司的模式进行收购，结合赵征的工作经历，后续大概率会进行股权并购等动作。（基本围绕农业产品方向）
1、收购新东方集团以外的其他公司；（概率40%）这种情况的可能性是存在的，通过上市公司平台并购相关产业链公司，以此为东方甄选等直播卖货平台打造供应链。
2、收购新东方自己现有的相关业务公司；（概率60%）为什么这种可能性比较大，因为东方行知基本属于spv架构的公司，新东方系实际股权比例很少，虽然已经实际控制了朗源，但即使未来朗源发展好，直接收益是偏低的。所以为了利益最大化，很大可能直接并购新东方自己相关业务的公司，届时上市公司股权比例会大大增加，直接收益更大。
四、风险
再次提醒，这是一次投机倒把的行为。现在监管趋严，即使按照现有规定未触发st或退市，但也有可能被翻旧账。另外，即使未来进行了并购动作，大家预期也别太高，农业这行业很难赚大钱（如果转型做自己品牌可能还有点出路）。
话说这么多，仅为分享个人思考记录，各位盈亏自负。