美股昨天继续下跌，不要解读为美联储又表态不排除加息，本来这里就会是一个预期打满后再调整的过程。海外股市还是之前的观点，一季度就是预期与现实的反复冲突，就是看强震荡，操作上不要想着择时，需要仓位就配，暂时不需要就等一等。
今天北向资金再度大幅流出，今年大机构还是要降A股仓位，所以有人就先动手了。如果外资回来，走强的顺序也是先美中概股，然后是港股，最后是A股，昨晚中概股逆市上涨以及今天港股尾盘收红，可以看出这个苗头。
目前美股就是一个应对预期打满后震荡调整的过程，我们认为第一季度股市将会在预期与现实的碰撞中经历频繁的强烈波动。在操作上，应避免试图精确把握市场时机，而应根据自身的仓位需求来调整投资组合。今日，北向资金出现了大规模流出，表明今年大型机构可能会降低在A股的投资比例。从外资的角度来看，如果回流，预计美股中概股将首先受益，其次是港股，最后是A股市场。昨晚中概股的逆市上涨和今天香港股市的尾盘上扬似乎预示着这一趋势的开始。
海外人民币汇率的走势成为了一个不容忽视的关键因素。虽然目前市场对此并未给予过多关注，但这并不意味着它的影响力可以被忽略。回顾过去，我们发现在2022年年底，人民币在短短两个月内便从7.37升值至6.7，显示出强劲的走势。然而，在本轮市场底部形成期间，尽管得到了企业年底结汇的支持，人民币三个月内的升值幅度仅从7.37升至7.1，显现出一种更为温和的态势。
当前，人民币汇率在7.11至7.15元之间徘徊已超过一个月，显示出一种盘整的迹象。值得注意的是，若汇率再次跌破7.2的关口，在当前宏观经济环境的背景下，市场很可能会形成新一轮的贬值预期，尤其是在缺乏企业结汇这一利好因素的情况下。
市场似乎已经选择了一条与基本面相背离的道路。在无明显经济复苏迹象的背景下，不再追逐远景中可能出现的利润，而是转向那些能够在眼前提供稳定且高额分红的资产。这种偏好反映了一种更为务实的心态，市场似乎在寻求那些在不确定的时代中能够提供确切安全感的港湾。
随着市场逐渐趋于稳定，这种对价值型投资的偏好可能会更加明显。特别是考虑到香港股市中高股息品种的丰富性，建议市场更多地关注这些高股息的港股标的或（ETF）。这不仅是一种对现实的审慎回应，也是对未来稳健增长的一种期待。
今天市场缩量整理，弥漫着绝望和无力感。选择不动可能是最佳策略。
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