$康方生物(09926)$ 23年报产品销售16.31亿元，其中AK104销售13.58亿元，其他2.73亿元。AK104 H1销售6.1亿，H2 7.5亿，在没有增加适应症、没有进入医保且在反腐风口浪尖上H2比H1取得环比增长，难能可贵，说明产品力强大。10月份之前的产能瓶颈约束了AK105的销售，23年AK105的销售额大概只有5400万(22年销售额5.4亿)，扣除分销费用50%后23年净销售只有2700万左右，AK105在23年获得了NSCLC新适应症且提交了鼻咽癌适应症申请，24年估计销售能有所恢复。23年新增人员400人左右，公司还在继续扩张之中。23年的管线没有重大变化，基本还是围绕AK104、AK112布局稳步推进，CD47、TIGIT、CD73、LAG3等管线还在II期或I期。24年上半年的最大的事项是AK112 NDA，其次是Harmoni临床中期数据，下半年考验AK112的销售，以及AK104在G/GEJ适应症的sNDA。所以24年是公司起飞阶段，25年将是公司销售大丰收的季节。