价值投资从过程上讲就是要看价格和价值的落差，我们一般认为价值决定价格，但是要警惕价值陷阱，因为流动性、特殊的经济结构，比如国企、政治法规的环境，价格是可能长期扭曲的，甚至达十几年，或者一辈子都不可能回归，投资人不可不察。
怎么买的便宜，市净率。怎么买的好，净资产收益率，没有绝对的好坏，只是在总体样本成功的概率讲，需要注意的是我们谈论的理念对投资行为有指导意义。但是在面临具体决策的时候不能简单数据化，因为这些都是统计规律，我们面对的是具体的股票，具体的公司，可以指导行为，不能决定交易。
现在的价值和价格，未来的价值和价格，这是两个系统，中间通过利润的累计联系在一起，未来的未来价格和价值，也一样，投资人经常在这个简单的问题上犯下愚蠢的错误，以100元的现在价格购买未来价值200元的资产愚不可及，我们必须考量他们是怎么联系在一起的，多长时间，折现率多少，机会成本是什么，更愚蠢的是100元购买未来价值100元的资产，这样的错误屡见不鲜。【摘选】