汤臣倍健2019中报快评

中报来了哈,时间有点紧,如果错漏,望指出包涵。


先看业绩概况

汤臣倍健实现营收增长29.7亿,增速36.88%,净利润8.6亿,增长23%。

点评及要点:

1.收入本人之前预计接近40%不到,结果是36.8,比预计差一点,利润比想象好一些。预告偏上,这是第一印象。

2.健之宝盈利三百万,基本上清算完成了,去年上半年亏了近1个亿,影响小汤损益六千万,今年利润也收益于此。全年健之宝亏了2亿去年,下半年报表也会受益于此。

3.毛利率略有下降,单季度看,公司收入增长27%,净利润增长11%,主要受政策趋严的影响,但长期规范对于正规公司是好事,小汤能抗其他小公司很多扛不住。

4.又会有人拿现金流说哈,实际上销售货物的钱都是收到了的(具体注意看明细不要光看净额),不存在赊销很多这种情况,净额是一个正常的波动。

5.主营业务收入中主品牌“汤臣倍健”同比增长14.44%,关节护理品牌“健力多”同比增长53.71%,线上放缓明显,不过我每个月有发数据关注的朋友肯定都有准备,个位数增长。线下渠道快速增长。不过从我现在的数据和目测来看。7月小汤应该会比swisse销售好很多线上,到时候拭目以待。

6.LSG收入2.7亿,经计算,同比下滑25%(调整去年汇率,不包含国内线下,这部分在佰腾和佰嘉收入里,国内线上归佰嘉,海外线上自营旗舰店和跨境归澳洲),利润没有披露,但是就倒推佰盛的数据就很低了,主要受电商法影响,渠道去库存调整。摊销后,佰盛亏损六千多万。另外,LSG去年上半年有考核业绩,收入可能也做的比较高。不过国内终端是增长的,特别是线上lsg增速还是不错的。

7.广告费大增136%,今年三箭齐发,小汤在费用上确实比较激进,费用率有所提高。

8.总体来看,小汤这份报表没有之前的靓丽,但是环顾四周消费股,能有小汤这个表现的不多。小汤作为可选消费,在经济不断下行的情况下,能穿越周期,取得超越绝大多数必选消费的这个成绩还是很不错的。注意,小汤的增长是收入带来的,和单纯的提价,收入又没增只减成本质量更好,含金量更高

9.天泽已经完成交割

百亿汤臣,黄金时代,未来充满机遇和挑战,希望下半年小汤加油,全年我看好13亿利润不变,参考其他消费股和市场广阔的空间,我个人心理价位对应30pe,考虑增发后,合理价格在24.5附近。

$汤臣倍健(SZ300146)$ @今日话题 @不明真相的群众 @雪球达人秀

雪球转发:35回复:153喜欢:27

精彩评论

Li165507-30 21:41

耐心从来不缺,我看中的是赛道,只要企业各个财务指标没明显恶化,我会一直持着。这种增长率已经相当不错了。

至简毅行07-30 21:07

全年我看好13亿利润不变,参考其他消费股和市场广阔的空间,我个人心理价位对应30pe,考虑增发后,合理价格在24.5附近。

和我预估的差不多。

天寒霜雪繁07-30 22:24

汤臣倍健最大的支撑是营收的增长。特别是分品种看。

东大川散人07-30 22:11

恭喜坚守下来的朋友,汤爸不会亏待你的

是乐不是乐07-30 21:37

我唱个反调吧,这个收入增速出来,其实高增长的确定性就小了,去年到今年其实是杀了估值。而且这个增速还是包括了lsg的,不单是内生增长

全部评论

jwmko08-25 13:13

尝试了很好用 谢谢你

山水之200908-23 16:19

微信小程序,搜索流水数据

jwmko08-23 16:18

你好  这个数据是哪里查的?

尖峰JEFF08-14 11:24

小汤业绩好,有什么担心的

大浪观者08-14 08:29

股民妄想症是最要不得的事