$恒力石化(SH600346)$ 去年四季度原油价格围绕75±10震荡，单季盈利28亿、环比减30%，说明下游主要化工品价差在当时已经触及天花板并开始缩小，今年一季度油价均值95，盈利空间会进一步急剧压缩，可以明确，国内民营大炼化不具备穿越高油价的盈利能力，今年至少上半年，包括浙石化在内，盈利会非常难看，带来的后遗症会一大堆。