$荣盛石化(SZ002493)$ $恒力石化(SH600346)$ 浙石化二期未转固，试生产的常减压、芳烃、乙烯等装置收益计入在建工程，不列入利润表。按照荣盛一贯的作风，低调务实，大股东持续增持也没发公告，因此没必要对半年报浙石化一期113亿的的盈利能力产生质疑，更应该思考和把握其中的机遇。浙石化两期投产后，简单测算拥有52万吨pc，70万吨eva（30万吨光伏级），40万吨dmc（20万吨电池级），180万吨abs，30万吨聚醚多元醇，65万吨苯酚丙酮等，另外还有合资企业加工的c5、c9树脂等，这里面随便哪个产品产能都可以说是国内最大，碾压目前所谓的细分龙头。目前资金热炒这些细分行业新材料公司，哪个不是几十倍pe？所以先前说浙石化才是国内最大的新材料龙头，不需要怀疑。当恒力石化的这些新材料产品还在纸上的时候，浙石化却开始陆续投产，并基于强大的原料端产能、充沛的现金流，未来产品品类和产能拓展性大。预计浙石化明年两期满产利润至少在500亿，加上中金石化和其他收益，荣盛明年利润在270亿以上。根据2014年以来市场始终给予荣盛在板块中最高的pe的偏好，270亿给15-18pe达到4000-4800亿，具备翻倍的空间。相对来说，恒力石化今明两年新项目投产不多，明年利润增速不会超过20%，按200亿给12-15pe，估值2400-3000亿。如果你是大资金，你会怎么选择？