$恒逸石化(SZ000703)$ 公司推出5到10亿回购，价格上限15元，超历史最高价，这里有两层意思：一肯定就是如公司所说的看好公司未来，维护广大投资者利益，这点在我看来不是关键，回购大多数时候具有护盘作用，即当股价严重跌破自身价值时，回购能让股价稳定在某一个合理价格之上，但进攻属性弱。比如恒力石化在三月份推出的回购，价格上限13元，而股价跌破13的日子屈指可数，导致实际回购金额很小。恒逸石化的回购除基本的防守功能外，在我看来还具有更强的进攻属性，这就是要谈到的第二层意思。当股价只有11块多的时候推出上限15元的回购方案，公司显然给市场资金锚定了15元也是合理价格，希望市场能够给予公司更高的估值。我们可以看到新一届董事会通过的第一个议案就是决定开工建设文莱二期，文莱二期成功与否将决定上市公司能否在寡头竞争的市场中继续保持成本优势和市场份额，将决定控股股东恒逸集团能否在2025年实现产值5000亿、进入世界500强的目标。因此，文莱二期必然是举全集团之力，新一届董事会必须完成的大事。基于此，无论是推出回购方案，还是三季报预增35-53%（深市主板业绩需要50%以上增幅才需预告，而35%的下限显然不需要预告，而上限53%仅仅超过标准3个百分点，因此给出这个区间，从而主动预告三季报业绩略微显得勉强），公司都是希望给市场确定性，从而让公司获得更高的估值，高估值有利于再融资。而深交所规定回购期间不允许再融资，这就出现了比较有趣的情况。公司要启动再融资，需要符合两个条件：1，市值达到较高的水平，比如600亿；2，回购完成。假设公司市值始终在400亿上下徘徊，公司大概率会通过回购主动进攻，提升市值，争取在相对短的时间内完成最低5亿的回购，以便可以随时宣布回购结束启动再融资计划。如果在较短的时间内完成回购，则再融资有望在2021年内完成，如果回购时间过长，拖到12个月回购期满至2021年8月30日，如此恒逸石化的再融资完成要在2022年，文莱二期的建设期3年，要求2023年达产，时间不等人。作为公司未来5年的一号工程，无论是公司层面还是集团层面，一定会利用各种资源并使之效应最大化。
总之，目前研判恒逸石化的基本面和未来走势务必要站在文莱二期的高度，否则会一叶障目，基于此，在本周股价回调的过程中，我加大了低吸的力度，买入均价11.27元，从目前看，这部分筹码套了5个点，但相对整体仓位而言，这轮回调让我获得了更多的廉价筹码，因此，对低吸的操作还是比较满意的。而有些朋友近期买入后被套，想必有些焦虑，但看看近期持续通过大宗交易买入15个亿的大资金，他们肯定是不拘于短线波动，而是为了在文莱二期顺利投产后的超额收益上。当然，这需要时间，而且是以年计算，没有耐心是不行的。