中金研报表示，eVTOL要求电池高安全、高能量密度、高功率密度，固态/半固态电池或为未来主流路线。其中，高安全是指电池系统需要达到航空级的安全性，而能量密度和功率密度直接决定eVTOL载重、续航里程等性能指标。现有电池技术水平均未能完美满足eVTOL对于电池能量密度和功率密度的要求，主流在研技术路线有锂电池和氢燃料电池两种，中金看好固态/半固态锂电池成为未来主流技术路线，宁德等电池企业已进行针对性布局。
中金 | 低空飞行观察（三）：eVTOL需要什么样的电池和基础设施？
中金研究
3月27日工信部联合三部委发布《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，针对动力电池部分提出“推动400Wh/kg级航空锂电池产品投入量产，实现500Wh/kg级航空锂电池产品应用验证。”，针对基础设施提出“完善导航定位、通信、气象、充电等功能服务。”
摘要
电池：eVTOL要求电池高安全、高能量密度、高功率密度，固态/半固态电池或为未来主流路线。
其中，高安全是指电池系统需要达到航空级的安全性，而能量密度和功率密度直接决定eVTOL载重、续航里程等性能指标。现有电池技术水平均未能完美满足eVTOL对于电池能量密度和功率密度的要求，主流在研技术路线有锂电池和氢燃料电池两种，我们看好固态/半固态锂电池成为未来主流技术路线，宁德等电池企业已进行针对性布局。
锂电池：锂电池属于当前商业化进展较为领先的电池，我们估计Joby S4、峰飞盛世龙等主流eVTOL采用液态和半固态锂电池方案；但eVTOL对于电池包能量密度和峰值功率密度的理想要求分别为400-500Wh/kg和1.5-2.0kW/kg，目前已量产的前沿锂电池技术基本难以兼顾eVTOL两者要求，市场主要通过研发固态/半固态锂电池去提升能量密度上限和安全性、来适应eVTOL应用场景。
氢燃料电池：氢燃料电池能量密度高、充能速度快、低温性能好，能量密度目前能达到600Wh/kg-1000Wh/kg，但功率密度只能达到600W/kg、远低于eVTOL对于峰值功率密度要求；目前氢燃料电池仍处于商业化早期阶段，我们预计氢锂混动系统有望成为过渡。
补能：充电或为未来主流方案。充电是目前主机厂选择的主流补能方案，其核心优势在于初始投资和后续运营成本低，缺点是充电速度较慢，我们认为后续充电功率提升有望进一步节约充电时间，综合考虑成本收益、充电或将成为未来eVTOL主流补能方案，目前有Joby、Beta等推出eVTOL充电解决方案。相比充电，换电补能速度更快，但投建和运维成本更高，主机厂中Volocopter采用换电方式进行补能。
风险
政策落地不及预期，产业化进程不及预期。
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eVTOL，即电动垂直起降飞行器（Electric Vertical Take-Off and Landing），通俗地理解就是电动化且不需要跑道就可垂直起降的飞机，也被称为飞行汽车。以下是对eVTOL的详细定义和归纳：
技术特点：纯电动驱动：eVTOL采用电力作为动力源，这符合当前环保和低碳出行的趋势。垂直起降能力：这类飞行器无需传统意义上的跑道，可以在有限的空间内实现起降，非常适合城市等拥挤或空间有限的环境。静音飞行：由于采用电力驱动，eVTOL在飞行过程中产生的噪音相对较低，减少了对周边环境的影响。
市场潜力与应用场景：城市空中交通：随着地面交通拥堵问题的日益严重，eVTOL有望成为未来城市空中交通的重要组成部分，提供快速、高效的出行方式。紧急救援与医疗运送：其垂直起降和快速机动的特点使eVTOL非常适合用于紧急医疗救援，能够快速到达事故现场或偏远地区进行人员转运。观光旅游：eVTOL还可以用于空中观光旅游，为游客提供全新的旅游体验。
产业发展与投资机会：产业链完善：eVTOL的研发和生产涉及多个领域，包括电池技术、飞行控制系统、轻量化材料等，为相关产业链带来了发展机遇。投资机会：随着技术的不断成熟和市场的逐步打开，eVTOL领域吸引了越来越多的投资者关注。例如，中国的沃飞长空等公司在这一领域取得了显著进展，并获得了市场的广泛关注。
总的来说，eVTOL作为一种新型中短途空中交通工具，不仅具有技术上的先进性，还有着广阔的市场前景和产业带动作用。
（文章来源：证券时报）
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