$双汇发展(SZ000895)$ 双汇是一家好企业，好生意。有稳定的现金流、品牌、渠道等优势，但也它目前也有一些缺点和隐患。
拿了三年的双汇，从被深套到靠利息和几次高抛低吸，总算盈利出来了，放弃双汇出来观望主要是出于以下几点考虑。
一、市场环境已改变
买在上一波牛市的尾端，双汇高位滑落小散脑热就买进去，一路加仓持有了3年，一是套舍不得割肉，二是确实23-26来回震荡可以操作，而且利息也丰厚，三是市场一直下跌，没有什么我能把握的机会，双汇一直占我30%的仓位（不是不想加，坚守一只股票不能超过30%的本金）。直到23年底高股息股票被追捧，一堆原来的明星股票被杀跌，市场一片恐慌，我个人感觉机会来了，市场底部到了，29元清空双汇，开始追逐其他热点小票（汽车、小米产业链、航空卫星产业链）和原来的各种低位明星股（汤臣、爱尔眼科）。
存款利息降低，社融见底后回升，GDP、PMI、M2、M1等数据都转好，同时市场震动加大，特别是2月份的大跌，基本上就是恐慌因素导致的，而这个时候高股息股避险被资金追逐，恐慌过后迎来翻转（这块反思，还是操过急，短线节奏控制的不好），果然迎来一波翻转，而且高股息也见顶，这时候不应该在关注股息和回避风险，应该开始找被错杀的股票，双汇的避险作用也就快要过去了。
猪周期被大大的拉长，以前4年一个周期，可是现在4年还没有见底哪。猪周期随着竞争的充分化，会被拉长，削峰（不会再有以前的一次股价翻几倍），产能越来越集中，双汇估计也看出来这一点，开始投入养猪和养鸡的一体化发展路线，可惜感觉太保守，被大股东掣肘了。
二、双汇自身的一些隐患
1、一直以来大股东把双汇作为提款机，原因是收购了美国的猪肉企业，这笔投资是好、是坏真的不太好判断，虽然商业模式上取得了很大的优势，但是收购的价格和价值的评估，我真的没有能力看清，但两个直观感受，一是猪肉价格高时，双汇收购美国肉企给自己带来很大优势，相反则带来劣势（怀疑大股东在猪肉价格低时仍然购买美国子公司的肉）；二是长期看美国肉价低廉的优势会随着国内肉企规模化、集中化而被一点点磨平。
2、双汇没有找到新的业绩增长点，预制菜、养猪、养鸡，目前都没有看到有决定性的改变，都是话题，可是成效一直见不到，双汇的发展一直还停留在屠宰、肉和火腿上，只因高股息被人们关注，而没有一个新的成长预期，这一点我有点失望，也让我逐渐等得有点失去了耐心，靠吃利息它只能在一个区间内震荡。30元-33元可能就是极限了。
3、外部竞争加剧，双汇养猪的难度，远远大于$牧原股份(SZ002714)$ 屠宰的难度，而且还都在一个省，牧原品牌和渠道建立后，对双汇的影响可能会逐步显现出来（这个还有一个很大的不确定性，牧原未必会按照这个路径发展）。最可怕的还不是牧原，而是养猪场自建屠宰的这个趋势（可能是源于现在要求运肉不运猪导致生猪跨地区运输会被运肉代替，同时也是一体化战略的趋势）。
4、大股东一直借款也要让双汇分红，这种行为。。。确实太缺钱了，这个最大的问题就是制约了双汇自己的发展，保守的发展风格，使得在产品端和营销端没有新的突破。什么时候是个头？双汇还有没有发展的机会？不知道。
5、我虽然祝福万老爷子万寿无疆，但是这个始终在可预见的范围内。
6、借款越来越多、投入又保守又不见成效，这个还是因为分红吧，多少有点被大股东牵着鼻子走的意思。
三估值很难被个高估
虽然我不看好30以上的双汇，但是以上的种种分析都是隐患，短期2,3年财务会依然保持稳定，特别是24以后，猪肉价格上涨，会给双汇带来机会，但短期大涨的可能性越来越低。