$酷派集团(02369)$ 扫了一下Coolpad的年报，最吸引眼球的无疑是那26亿港币的出售股权的收益，不禁感到佩服，Coolpad的财务水平实在是高。

如果你还没仔细看怎么回事，这里抛砖引玉谈一下我的认识。

起因当然是周老板用32亿港币买一家空白公司45%的股权拉（即估值约71亿港币），当然有钱出钱有力出力，这投资值不值就不评论了。过了大半年，这公司净资产还是32亿，只不过2/3的现金用去变成其他应收和预付，至于运用情况等完整年报出来再看了。所以这是一家净资产32亿而估值（FV）71亿的公司。然而，由于Coolpad持有它55%的股权因此会计上只能作为控股子公司进行合并，无法显示出其FV。

所以，去年年中，Coolpad进一步卖了周老板4.5%的股权。这点也挺蹊跷，明明还是拥有50.5%的股权却没有控制权，至于Coolpad如何说服审计师，那只能在完整年报出来再说了。。。就是因为这4.5%的股权，公司的性质就变了，从控股子公司变成了JV，结下来的会计处理就分为了两层。第一，出售55%的股权，本来at cost的公司，这么一处理就牵扯到FV了，于是Coolpad把公司的净资产credit掉，相应按照FV（即周老板购买股权所推算的71亿）的一半进行重估，调整周老板为这4.5%股权付出的现金后，就变成了I/S上那26亿的出售股权收益了。第二步，剩余50.5%的股权并没有真正被完全dispose，因此这部分按照FV再调整到JV投资项目上。经过这两步，不但I/S的EPS，连B/S的NA也变大了。

太厉害，送上我的膝盖