| 发布于: | 雪球 | 回复：5 | 喜欢：0 |
经不起推敲。
1，华晨宝马对沈阳的投资，是华晨宝马公司账上有足够的钱，根本不需要华晨中国掏钱；
2，华晨中国不可能卖出华晨宝马余下的25%的华晨宝马的股权，因为这是一个金娃娃，也是沈阳市的金娃娃，沈阳就那么个金娃娃，卖了金娃娃就彻底穷啦。卖出之前的25%的股权是不得已，一是为了华晨集团的重组成功，二是为了宝马集团更大力度投资华晨宝马，投资沈阳，沈阳如果再卖出余下的华晨宝马的股权，这个沈阳的领导就可能吃牢饭去了。
从华晨中国中国的股权从鑫瑞转到三实这个新成立的、干干净净的子公司动作来看，沈阳汽车至少是有准备动作会把这25%的华晨宝马股份也卖还给宝马公司。
理由有三：
1.宝马有意加大对华晨宝马的投资，华晨中国没能力支付对应25%比例的投资款。
2.短时间华晨宝马利润如果不足以分红、帮沈阳汽车凑够剩下的48亿+21亿，卖股份（可能全部或部分）是一个办法。而且，从营商环境和zf资金压力的角度，尽早解决这个破产还款问题是最重要的任务。
3.宝马公司有意独资经营华晨宝马（真正成为宝马中国）。zf方面也是能够接受的，毕竟政策对于独资已经没障碍，而且经营的好、税收更多。
对于小股东来说，沈阳汽车通过卖这25%股份还投资款，是收益最低的一个方案。但是，算下来套利收益仍然很可观。
如果华晨宝马的利润平稳或者下滑不多，分红就足以解决还款和48亿的退出问题、华晨中国能够保留这25%股份，则现在的股价至少应翻倍。
$华晨中国(01114)$