股价回到年初高点了，但是估值呢？
是不是还像大多数分析师认为的，2020年业绩可以达到2.4元以上？约53亿元净利润
这个净利预期数据要比2019年同比增16%
分析师这么判断净利数据，依据是什么呢？
主要假设是出货量！他们肯定公司未来出货量确定性高。并假设2020～2022年，公司国内销量占比维持在58%，对应的公司销量分别为42、61和90GWh.
也就是说，按此比例，2020年，所有电池厂家在中国电池总销量为72.4GWh，而2021年为105GWh.
那2019年是多少呢？
2019年，动力电池累计销量为75.6GWh，同比累计增长21.4%，因此说，全行业2020年是倒退的！
要达到分析师预期的，2020年全行业72.4，要多努力呢？
我们查数据， 2020年1-5月，我国动力电池产量累计18.2GWh，同比下降50.9%。其中三元电池产量累计11.6GWh，占总产量64%，同比下降49.1%；磷酸铁锂电池产量累计6.5GWh，占总产量35.7%，同比累计下降46.8%。
销量方面，中汽数据是，1-3月，我国动力电池累计销量达7.9GWh，同比累计下降54.9%。产量累计8.3GWh，同比累计下降58.3%。产销可以认为差不多，那1～5月也就可以认为是销量18.2GWh.
这样，要达到2020年=72.4，则6～12月份，需要达到54.2，每月均需销量=7.7以上
你自己看看下面的对比产量图，你认为可能吗？
再看整个汽车行业最新数据是：
5月，新能源汽车产销分别完成8.4万辆和8.2万辆，同比分别下降25.8%和23.5%。其中纯电动汽车产销分别完成6.3万辆和6.4万辆，同比分别下降33.8%和25.1%；插电式混合动力汽车产销分别完成2.1万辆和1.8万辆，其中生产同比增长17.1%，销售同比下降16.1%；燃料电池汽车产销分别完成17辆和42辆，同比分别下降94.6%和86.7%。 1-5月，新能源汽车产销分别完成29.5万辆和28.9万辆，同比分别下降39.7%和38.7%。其中纯电动汽车产销均完成22.2万辆，同比分别下降42.8%和39.8%；插电式混合动力汽车产销分别完成7.2万辆和6.7万辆，同比分别下降27.5%和35.0%；燃料电池汽车产销分别完成309辆和322辆，同比分别下降44.1%和40.9%。
大家可能坚定认为，分析师还是正确的，因为疫情的缓解，人们对汽车的渴望，消费的升级，以及地摊使用车型全电化![[大笑]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_02_laughing.png?v=1 "[大笑]"){kind=small}
，因此，100GWh都不在话下！
是的，这个数据确实不是“吹”的，因为此前吹过更大的数字！
或许还有人认为，全行业倒退都不怕，哪怕全行业都为零，公司也是一直增长，永远增长的。我们来看看公司的主要产品，销售情况吧。2020年装机量，1～5月=累计6.152GWh
而2019年第一季度就达到6.8.
公司公告2019年生产47.3GWh，同比+82%；销售41.0GWh，同比+92%，这么说，一些分析师预期2020年预期42，没啥增长啊！为何不增收，且各类降，但净利就稳定增呢？
或者用的基础数据是指“2019 年公司动力电池装机32.4GWh（不含合资），同比+38%”？？？对了，如果加上海外可能会有的“2020～2022年的3、5、8GWh”呢？那倒是有10%+的销量增长。
因此，假设上面的数据都可以直接采信，那意味着，2020年6～12月，公司需要再装机35.8GWh，月均5.12GWh，这意味着什么？
占比高达66%以上！
当然，有朋友说，一切都可以达到的，只要有信心！
至于说更高的预期，目前也只是数字
同时，主产品毛利不断走低中，2020年也是会更低的，2020Q1 综合毛利为25%，同比降低 3.62%.
至于说公司还有储能等，是的，但是
关于市场占有率，不得不看见的LG
目前比较理性的行业分析，请看
关于股价。
应该还是与北上资金为主的增仓，拉抬有很大关系。目前北上持仓量达到9000万股，超过3月中的高位，当时为8800万股
因此，如果给出一个合理的预判，那2020年在全球累计公司销量，应该是下降的！
如果只是同比2019年降低10%,那可判断的每股2020年业绩=2元以内。
最低或许只有1.8元！
那2021年呢？初步认为，还是同比2020年增长的，但依然可能会不到2019年的业绩水平，除非油价可以暴涨到70美元，而特斯拉可以大幅增产，同时LG等战略失误！
好，现在可以看看，老羊给出的估值，按照上面假设
目前160元股价，动态对应2020年=至少80倍，对应2021年约70倍+
您看这个估值，高不高？
